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2013年1月30日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2013年1月30日

談國論企 - 黎偉成 2013年1月30日

即市新聞
30/01/2013 10:57
《談國論企-黎偉成》中國經濟景氣指數止跌回升,利今年穩中取進
《談國論企》中國經濟景氣指數於2012年四季度,終於能夠初步出現季度環比止跌回升

之良佳傾向,特別是房地產業、批發和零售業的漲幅更大,反映出城鄉居民收入之持續回升和政

府採取的個人和企業所得稅之寬減等情況,對商情以至整體經濟確能發揮拉動內部需求轉殷的預

期成效。此亦為企業家信心指數於是一季度按季上升3﹒9點至120﹒4之因。相信中國的經

濟於2013年增長勢頭優於2012年之預計,達標之機甚大。
*批發零售建築業皆強顯內需拉動經濟甚力*
據中國國家統計局的中國經濟景氣監測中心所發布的最新資料,企業景氣指數於2012年

四季度達124﹒4,較三季度的122﹒8上升1﹒6點,即使仍然低於一及二季度分別達致

的127﹒3與126﹒9約2﹒9點與2﹒5點,卻初步止住接連環比向下的惡性發展勢頭,

並可見之於多個方面:
特別是(一)與內需有密切關係的行業,景氣程度較佳,如(A)批發和零售業分類指數所

達之131﹒9,為一眾行業中之次佳者,和環比增長3點,意味城鄉居民消費傾向有重新提升

新向,理由為收入持續較快增長之所以然:(a)城鎮居民人均可支配收入2﹒4565萬元的

同比名義增長12﹒6%,扣除價格因素實際增長即使為9﹒6%,同比仍增加1﹒2個百分點

,而(b)農村居民人均純收入7917元的同比增長更高達13﹒5%,即使實際增長較

2011年減少0﹒7個百分點,卻仍有10﹒7%和漲幅高於城鎮居民,GDP增長放慢未減

城鄉居民收入,遂使日用品等需求有重新轉殷的良性發展勢態。
(B)建築業分類指數124﹒4的環比雖僅增0﹒5點,所處之位乃第三,即擴張的速度

相當迅猛,當然受惠於全國固定資產投資(不含農戶)於2012年仍保持相當高度增長速度,

和以置業為主的住房剛性需求甚強:(i)商品房銷售面積於2012年底時累計達11﹒13

萬億平方米和同比增加1﹒8%,(ii)銷售額全年達6﹒4456萬億元,而12月份之數

遠遠高於11月份的7226億元、10月份的5,947億元、9月份之6343億元、8月

份之5312億元等,乃受到住宅商品房銷售總值5﹒3467萬億元的同比增長10﹒9%,

高於11月份的10﹒4%,當然亦明顯較10月份的6﹒6%與9月份的3﹒3%漲幅度要明

顯加速,此表樓價反覆溫和上升所造成的推高樓價結果,對建築業當然有積極的支持作用。

需要重點指出者,為(二)數據以工業內部作分部資料,景氣指數最高者為(1)電力、熱

力、燃氣及水生產和供應業,高達141﹒4,與行業產量回暖有密切關係,且可見之於:全國

發電量於2012年12月的日均產量達140億千瓦時,同比增加7﹒6%,產量僅次於8月

份的141億千瓦時和與7月份基本持平,而漲幅又次之於11月份的7﹒9%,均成為

2012年全年第二最大增長的月份,且促使四季度的平均增幅達7﹒3%,遠遠高於三度和二

季度分別達到的2﹒1%與1﹒13%季度均增,和略為低於全年最旺的首季7﹒16%。

*電力熱力發展加快預示經濟持續提速成長*
次之者為(2)製造業,景氣指數124﹒6,而此中由高至低者為煙草、醫藥、飲料、食

品、農副食品加工、印刷、電氣機械等7個行業,撇除煙草與印刷,全為與民生有關的行業,亦

可見城鄉居民生活所需的日用品日趨殷切,估計此一情況會延續不止,理由為居民收入不斷加大

上升的速度,甚之於經濟。
至於(三)分註冊登記類型企業的景氣指數,(甲)上升者有:(i)國有企業129﹒2

,與三季度環比增加2﹒1點;(ii)股份合作企業更是大幅上升3﹒5點和攀至118﹒6

;(iii)有限責任公司達121﹒3,增長達2﹒6個百分點,可見商情強化恢復能力;(

iv)股份有限公司即使環比增長僅1個百分點,唯是景氣指數為調查報告最高之133﹒6等

,皆非預作揣測之欠理想,和作出重大的改善。(乙)欠理想者有(v)聯營企業回落7﹒2點

至105﹒6低位;(vi)集體企業亦跌4﹒5點至109﹒3,(vii)港澳台商投資企

業則下降2﹒3點至122。
(四)大型企業仍屬最是受惠者,景氣指數137﹒1和季度環比增長2﹒7點,中型企業

景氣指數124﹒8則升1﹒4,漲幅低於大企1﹒3點,而小型企業115和僅升1點,可見

大型企業受惠於經濟回升,中小型企業類群則較慢。《資深財經評論員黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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