財智語陸 - 陳永陸 2013年1月30日
財智語陸：港股破關誘因不足 - 陳永陸
投資者正在觀望聯儲局議息結果，加上高盛減持工行(1398)令H股指數出現壓力，恒指及大市昨日表現呆滯。事實上，過去兩星期港股雖然不斷創出金融海嘯後新高，可是每周之升幅，其實只有一、兩百點，故此雖然恒指24000點關口近在咫尺，但可能要突破及企穩，仍然有一定的難度。
當然，聯儲局會議應該沒有太大驚喜，加大量化寬鬆力度機會不大，但同時收緊貨幣政策機會亦不高，但美股標普500指數已升穿1500點水平，亦是五年多以來高位，再上升的空間暫時其實不大，至於滬綜指表現，之前已多次提出，2300點是一個十分重要的關口，加上春運已開始，內地政策上亦不會有大動作，所以滬綜指極有可能會在此關口上下50點整固。在中美股市都暫難突破下，港股突破誘因不足。
資金轉戰公用股
另外，高盛減持工行雖然不是第一次，投資者要留意高盛減持工行，只是近日外資減持港股之其中一個例子，在恒指升穿23000點後，的確多了機構性投資者減持股份的消息，反映大市升至現水平，儘管跟歷史估值相比仍是便宜，但技術上已行了一大段升浪，市場人士自然多了一點戒心。近日當指數上升時，上升的股份數量可能不夠下跌的股份數量多，這亦是一個值得留意的訊號。
大市上升乏力，有些朋友會沽期指、買put輪或熊證來對沖倉位，但近日他們的如意算盤未打得響，因為手上的二三線股遭洗劫，指數卻不大跟。坦白說，既然大市跟指數表現步伐不同，以指數衍生工具作對沖避險作用不大。早前建議高位沽貨套利，已將部份資金回泊在公用股如中電(002)及電能(006)之上，觀乎近日此類股份已呈穩步上揚之勢，多少已反映市場的風險口味已在轉變。
陳永陸
獨立股評人
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