港股透視 - 麥德光 2013年1月30日
即市新聞
30/01/2013 09:44
《港股透視－麥德光》加入「走水貨」行列
《港股透視》國際貿易乃建基於各地之間出現不同的貿易優勢，才有促成相互貿易的條件。
所謂「水貨」，應是指兩地不經該商品供應商所指定的代理渠道進行的買賣交易，如無逃稅行為
，實不能看成為非法活動。一些內地人從香港買貨到內地轉售，這種所謂「走水貨」行為，為部
分傳媒與港人所口誅筆伐。其中一些示威者甚至動武，是大大違反香港所奉行的自由市場原則和
文明社會的行為。以法律觀點而言，外來人以遊客身份在香港進行「走水貨」等各種商業貿易活
動，是違反了入境處賦予的逗留條件，入境處應當依法處理；而旅客在本地若擾亂公眾秩序，則
應受執法部門懲處。相對地，任何文明守法的外地人在本地亦應受到法律的保障和以禮相待，香
港的國際城市地位才可得以維持。最近的「內地人搶奶粉」事件又屬「天下本無事，庸人自擾之
」，因為香港售賣的奶粉主要依靠入口，香港本身那有奶粉給人家搶買？香港若是這樣大的奶粉
銷售市場，那愁沒有供應商？難道外國的奶粉供應商不能直銷內地？政府對外地人在香港置業已
設下嚴厲的限制，如果連買奶粉也要港人優先來處理，真是小題大造。
＊股市更多「水貨客」＊
這個「內地人在香港搶奶粉」事件，對香港股市有很大的含義。最近有內地的上市企業將
「Ｂ」股轉為「Ｈ」股到香港上市，「Ｂ」股與「Ｈ」股同為外資股，只是上市的地點不同，
「Ｂ」轉「Ｈ」反映內地企業發行的外資股將以香港市場為依歸。２００７年８月，國家外匯管
理局為「港股直通車」計劃開綠燈，卻得不到相關部門配合而夭折；事隔６年後可能再試航，為
中國民間資本流動國際化走出重要的一步。一個不爭的事實，是內地私人投資早已登陸本港股市
，「港股直通車」開通純粹是將內地投資者投資港股規範化。內地投資者偷步投資港股，也應算
是「走水貨」一種，「港股直通車」將其規範化，反映大勢所趨。中港融合，人流物流應愈來愈
暢通，也應是大勢所趨，對內地人來港實施的「一簽多行」出入境政策是順應趨勢。
＊把握「走水貨」的機會＊
中國大陸幅員遼闊，１３億人口中仍有不少過著教育不足及與外界脫節的生活；香港雖只有
區區７００多萬人口，但經濟發展走在內地之前甚遠，人均生產總值是中國內地平均值的７倍，
港人應被寄予厚望為國家發展領航。不過，如果連「內地人在香港搶奶粉」也被看成為應付不了
的大事，那「港股直通車」更如何能擋，更不消說其他重任。上海的目標是在２０２０年成為國
際金融中心，香港沒有多少時間可以花在研究如何處理諸如「保護奶粉」等的怪運動。中港兩地
的人力資源與物價(包括樓價)長遠將向併軌趨勢發展，股價相對大幅低於「Ａ」股的「Ｈ」股
，豪宅與寫字樓價格與租金仍遠低於香港的主要城市如上海與北京，這些都是低買高賣的「走水
貨」機會。《台灣工銀證亞洲(香港)總策略師－麥德光》
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