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2013年1月9日 星期三

匯海澤言 - 葉澤恆 2013年1月9日

匯海澤言 - 葉澤恆 2013年1月9日

即市新聞
09/01/2013 10:57
《匯海澤言-葉澤恆》留意歐洲央行議息,料油價短期窄幅上落
《匯海澤言》自聯儲局上周公布會議紀錄後,投資市場開始揣測聯儲局可能提早結束第三輪

量化寬鬆措施。但如觀察上周五公布的就業數據,去年12月的失業率略升0﹒1%至

7﹒8%。假設由2013年1月起,每月下跌0﹒1%,要等到2014年第一季才有機會回

落至6﹒5%。但是,美國目前仍未解決債務上限問題,加上之前的加稅措施,對美國經濟的影

響存在不明朗因素。短期聯儲局反而可能憂慮因為全球經濟增長略為加快,與及歐美日等央行的

量化寬鬆措施,刺激商品價格回升,帶動通脹向上。但在平衡就業市場及通脹情況後,如非通脹

升至接近3%,料聯儲局仍會採取忍耐政策,量寬措施持續。
至於對美元及美債的影響方面,美國本身經濟底子不佳,需要以弱美元刺激出口。但是,歐

元區及日本經濟亦疲弱,令美匯指數不會太弱,但強勢未必會持續。美國十年債息雖然近日升穿

1﹒9厘,是近一年來最高水平。但在經濟復甦步伐未必可以持續下,加上近期投資市場氣氛改

善,資金流出美債並不出奇,但只可以看成短期美債的獲利回吐。踏入2月份,美國債務上限問

題及意大利大選,可能令金融市場再起波動,資金或再回流債市。

*歐元仍然反覆上落*
歐元兌美元上周一度跌穿1﹒30水平後出現反彈,主要是因為美元上升。其實,自美國財

政懸崖解決後,歐元的升勢並不明顯。相反,德國總理默克爾早前便唱淡歐元區今年經濟表現。

意大利將於2月底舉行大選,似乎蒙蒂可以連任的機會不大,令意大利的改革存在不明朗因素。

歐洲央行目前的利率仍有0﹒75厘,在區內經濟不明朗的情況下,央行仍有減息空間。料歐元

兌美元短期阻力在1﹒317,而支持位在1﹒30。
*油價再升空間有限*
紐約期油近期已升至94美元╱桶,主因全球近期經濟數據顯示,經濟增長有加快的跡象。

加上美國財政懸崖問題暫時獲得解決,利好油價表現。但是,美國債務上限即將臨近,加上有投

資銀行下調紐約期油於標普的商品指數比重,投資者需要重新作調配,令紐約期油再升的空間有

限。料紐約期油短期在90至95美元╱桶上落。至於布蘭特期油方面,走勢似乎較理想,或有

機會上試115美元,主要支持位在109至110美元╱桶。
《康宏投資研究部環球高級市場分析員葉澤恆》
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