曾淵滄專欄 2013年2月5日
曾淵滄專欄:樓花價格具啟示性 - 曾淵滄
恒指升勢雖然阻力重重,但仍繼續向上。不過很多散戶都擔心會有大調整,每次遇小回就急急止賺,可惜止賺之後都後悔。港股如此,A股也如此。上周末,滬綜指一舉衝破2400點,由12月初的1949點算起,升幅比港股更大,買A股ETF者固然高興,買國壽(2628)也高興。
政府近來增加土地招標,的確已加大了土地供應。三年後這批新土地就會變成樓花應市,而那時超低利率能不能維持?如果屆時利率上漲,再加上樓花供應大增,地產商又會如何開價?建樓要五年,但樓花可以提早兩年,我們在估計房屋市場供應時,是要把樓花算進去的。1997年長實(001)推出青衣樓盤的樓花,價格低於市場預期,從那時開始香港樓價就一路下跌,直到2003年。
散戶精明傳媒有功
我喜歡攝影,曾經是新加坡某攝影協會會長。上星期我在新加坡開了一個攝影作品欣賞會,許多老朋友都來了。
那些朋友多已退休,退休的老人平日做甚麼?原來許多人都在「玩」股票。我以「玩」來形容,因為他們的投入不多,但幾乎天天上網「玩」,是輸是贏無所謂。很自然地,相互聊天?舊,除了攝影,也談及投資、股票。
股票的學問很多,懂得「玩」股票的知識水平要求不低。有次我聽到財庫局局長陳家強在公開場合演講時,稱讚香港散戶的知識水平世界第一,甚麼金融海嘯、歐債危機、美國財政懸崖、中共十八大、「十二.五」規劃、前海概念……無不精通,香港散戶如此精明,傳媒當然功不可沒,報章有投資版、電台、電視台每天不斷地都在播放財經節目。
曾淵滄
大學教授
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