匯海澤言 - 葉澤恆 2013年2月6日
即市新聞
06/02/2013 12:00
《匯海澤言－葉澤恆》歐元再升不利經濟復甦，金價仍處橫行格局
《匯海澤言》歐債危機重燃，令美匯指數出現反彈，但於８０水平前再度受壓。美國上周公
布了兩個重要經濟數據－－去年第四季經濟增長及官方就業數據。去年第四季經濟出現收縮，主
要是反映國防開支大幅減少２２％，拖累經濟增長。但是，其他經濟環節實質上表現不俗，投資
者暫時不用擔心當地出現經濟衰退。至於就業數據方面，美國政府逐步減少政府職位，以減少開
支，但私人企業的招聘需求持續。因此，聯儲局將維持目前寬鬆貨幣政策不變。由於預料寬鬆貨
幣政策持續，美匯指數仍然反覆偏軟，預料在７８﹒８至８０﹒２上落。
＊開始要留意意大利選舉＊
西班牙總理拉霍爾陷入貪汙案，與及意大利前總理貝魯斯科尼於大選前的民望上升，令市場
憂慮兩大歐債國家未來經濟改革可能出現變數，拖累歐元兌美元於周一一度跌穿１﹒３５水平。
其實不但是這些政治事件，歐元持續上升，會對區內出口國家經濟構成負面影響。另外，歐洲銀
行業持續償還ＬＴＲＯ貸款，可能令區內銀根收緊。當中，可以留意Ｅｏｎｉａ(Ｅｕｒｏ
ＯｖｅｒＮｉｇｈｔＩｎｄｅｘＡｖｅｒａｇｅ)的走勢。前任歐洲央行行長特里謝，在
２０１０年時一年期ＬＴＲＯ貸款到期後，一度把Ｅｏｎｉａ利率的上升，視為銀行體系正在恢
復正常的情況。結果，２０１１及２０１２年中，兩度爆發歐債危機。另外，意大利將於本月底
舉行選舉，預料市場將開始關注。預料歐元兌美元短期在１﹒３４至１﹒３６５上落。
＊金價短期低位在１６５０美元＊
金價自去年１０月以來，一直處於下降軌。雖然中途一度出現反彈，但仍未能打破僵局。金
價的下跌，相信與避險情緒下降有關，與及印度實施措施，以壓抑國內的黃金需求。但是，近期
金價開始處於橫行格局，相信是投資者開始憂慮通脹回升，與及部分新興市場央行開始吸納黃金
有關。預料金價短期於１６５０美元有支持，但目前仍以１６８５至１７００美元屬最大阻力。
《康宏投資研究部環球高級市場分析員葉澤恆》
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