市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年2月6日
受昨晚歐美股市低收拖累,今日港股大幅下挫,恆指收報23149,下跌536點,跌幅達2.3%,呈現四連陰.雖然恆指只是第一天收低於10天線,但由於一下子拋離10天線接近500點,未來兩天要升回10天線之上,會有一定難度.若連續三日收於10天線之下,將確認進入調整期,很大機會回試50天線支持,該線現時大約處於22880水平.
內地股市低開高收,維持強勢.上證綜指收報2433,上升5點,呈現七連陽.深證成指更逼近1萬大關,最高見到9971,收報9945,上升185點,升幅達1.9%.
內地對QFII投資額度的審批保持高速,令市場憧憬有更多外國資金流入A股,為股市帶來支持.1月份外匯管理局分別審批了25.42億美元的QFII和23.5億元人民幣的RQFII投資額度.截至1月底,已經有177家QFII獲得共計399.85億美元的投資額度.以及24家RQFII獲得共計700億元人民幣的投資額度.
QFII和RQFII投資額度審批加快,對A股有利,不過,對於在港上市的A股ETF的溢價水平卻可能造成不利影響.大多數A股ETF的基金價格長時期高於其每單位資產淨值水平,呈現溢價狀態.這主要因為當市場對A股ETF需求大增時,而ETF卻受投資額度所限,未能增發新的基金單位,在求過於供的情況下,就推高了基金價格以及相對每單位資產淨值的溢價水平.
然而,當投資額度的增加速度快於市場對ETF的需求增長速度,ETF的溢價就會收窄.以安碩A50ETF(2823)為例,今年初其溢價水平曾高達11.95%,而最近已收窄至4.91%.易方達中證ETF(3100)和嘉實MSCI中國A股ETF(3118)更出現負溢價.
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