曾淵滄專欄 2013年2月6日
曾淵滄專欄：跌市毋須夾硬解釋 - 曾淵滄
股市突然插水，實際上急跌是從前日開始的，前日恒指最高升至23944點，只剩56點就達24000點，但前日收市時已由高位急跌259點，昨日是繼承前日的跌勢再跌多536點，換言之，由前日高位來計算，兩日跌795點，跌得的確很急。
市場中人為了解釋這個現象，就說歐債危機再度令人關注，又說政府很可能再推辣招。我們不必硬找個理由來解釋，恒指升得這麼多，升幅這麼大，調整是很自然的，只是我們無法預測調整幾時來，調整幅度有多大，市場上已經累積了眾多的獲利貨，等待認為適當的時刻止賺。大行也在準備狂殺牛證，昨日，單是恒指牛證已有60隻被殺。
人行鬆銀根配合中央
昨日A股表現還可以，滬綜指升0.21%，但在香港上市的兩隻A50 ETF皆跌，安碩A50(2823)跌1.66%，南方A50(2822)跌1.22%，A股不跌而A50 ETF跌，表示溢價收窄，這是好事。如果你仍看好A股，可以趁機買A50 ETF，昨日人行又以逆回購方式向市場注入4500億元人民幣，人行是在靜靜地放寬銀根，人行行長周小川任期將滿，不想搞大動作，包括減銀行利率或存款準備金率，但仍會配合中央的需要，向市場注入短期資金。
新股包賺的可能性也結束了，市場面對大調整，昨日兩隻新股一升一跌，時計寶(2033)在大市調整幅度如此大的壓力下，仍能保住2%的升幅，屬難能可貴，昨日領匯(823)也逆市上升，說明資金沒撤走，部份資金轉向保守收租的領匯。昨日?控(005)跌幅高達2.73%，?控是佔恒指比重頗大的股份，可見，大戶推倒?控目的就是在恒指。
曾淵滄
大學教授
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