談國論企 - 黎偉成 2013年3月21日
即市新聞
21/03/2013 09:53
《談國論企－黎偉成》居安思危控制潛在風險，保經濟持續發展減困
《談國論企》中國國務院總理李克強於２０１３年３月１７日的記者會答問，論及宏觀經濟
時強調２０１３年要解決的主要問題中最是首要者為「持續發展經濟」，和相信(１)有利條件
為有巨大的內需，唯是經濟環境依然複雜，故要居安思危，也要處變不驚，而(２)在保持經濟
持續增長的同時，更要防範通貨膨脹，控制潛在風險，使中國經濟不發生大的波動。我估計中國
潛在的風險很主要在於(ａ)美國一旦採取退市措施時，可能使美、歐以至環球金融經濟面對資
金短絀問題，更使人憂疑者為(ｂ)日本安倍政府再一次引用行之無效凡十多次的量化寬鬆貨幣
政策，未必利己，更生破壞世界金融經濟秩序之惡效。中國早作防患，很有必要。
＊美國擬退市歐債危機似再臨都不可忽視＊
從中國剛換屆的領導層的政治、經濟的部署和安排，便充分反映出有強烈居安思危的政策與
策略，並非虛以言之，特別是(甲)周小川已連任兩屆中國人民銀行行長之職，按規條得退任，
唯是在升任為政協副主席之國家領導人級別要員的同時，更破格地兼任原職，用意相當明顯為相
當重視周小川的金融貨幣專業，和高度認同其過去１０年的政績，更對美歐以至亞洲現時的金融
經濟狀況抱有異常懷疑與擔憂態度。周小川在兩任之人行行長確實建立豐碩的政績，如(ｉ)
２００７年便因證券市況熾熱時採取緊縮貨幣政策，到(ｉｉ)美國次按問題惡化引發環球金融
海嘯且經濟衰退之時，則迅改基調為適度寬鬆，而(ｉｉｉ)現時則以審慎為之，每次都切中時
弊，亦成為支持國民經濟能夠保持穩定增長的其中重要力量，由是其破格作第三度人行行長，有
十分重要的啟示性。
(乙)國務院把國內生產總值(ＧＤＰ)由現時至２０２０年的中期均增長率定標為７％，
無疑低於２０１２年所增加之７﹒９％，亦不及２０１３《政府工作報告》所訂２０１３年的漲
幅７﹒５％，但這是一個相對合理和理性的預期和要求，理由為要是把經濟增長指標定得太高，
便頗有可能在(１)美歐等國際經濟出現新的逆轉時顯得十分被動，所衍生的負面影響或更深，
尤其需要指出的一點(２)中國現為最大的發展中經濟體系，和更為積極興國、富國，邁向小康
社會的下一個新階層，ＧＤＰ增長就不可能「保八」、「保九」更不用說要「保十」，當然也暫
時難及美國這個最大的發達經濟體系之ＧＤＰ升４％便屬興旺期。相信中國經濟會有秩成長，和
日趨成熱之時，亦會逐步降低漲幅目標。
至於中國現階段所面對的潛在風險，主要有數(一)美國經歷多年努力，經濟基本確認處於
溫和復甦新階段，聯邦儲備局亦開始部署退市政策與策略，無疑為應有之舉，問題是(ｉ)央行
官員即使探討擬於２０１３年提早減少或停止購買資產，並未研究回收所印發的資金，便引起頗
不少憂慮；(ｉｉ)美國前後三輪的量化寬鬆貨幣政策，印發的資金數以萬億美元計，一旦收回
，即使漸次、分段為之，亦屬易放難收之格局；(ｉｉｉ)環球金融市場少了一大筆幾乎免息資
金，炒上不易，也許產生炒落的惡性效應。
＊日本亂推第十幾輪量寬劣策損人不利己＊
(二)極右軍國主義政棍安倍晉三於就任日本首相伊始，便赤裸裸地橫蠻和強暴地直接向日
本央行說三道四、指東畫西，最終還是迅快地更換央行行長，力求履行其「無限量寬」的政策，
而此一做法實際於過去兩個年代採取凡十餘次之多，唯是日本經濟一直陷於低迷之困境，相信新
一輪的量寬，亦難生良效，故安倍之舉，簡直是損人而毫不利己之劣行，流資、熱錢進一步過剩
，當是包括中國在內的環球不同經濟體系的穩定性，乃各國或地區現時所面對的最嚴重課題。
(三)歐洲情況亦不妙，最新所添之憂，乃：塞浦路斯國會即使於３月１９日的會議否決政
府的徵存款稅，按存款額度收取６﹒７５％至９﹒９％稅率的法案，但(ｉ)該國的商業銀行仍
是未恢復正常運作，顯然是擔心存款者對前景不明確的憂疑未解，潛伏擠提深壓；即使(ｉｉ)
歐盟表示所備用的１３０億歐元仍會隨時供塞浦路斯需求，唯是未有稍減在徵存款稅建議之壓，
似形同虛設。
由是李克強之論經濟，在談及「推動經濟轉型」，所提出的要注意(１)發揮財政、金融價
格改革的槓桿性作用，推動公開、透明、規範、完整的財政預算制度改革，這可以使人民更有效
地監督財政收支、優化支出狀況，更多向民生傾斜。(２)在金融領域要推進利率、匯率市場化
革，發展多層次資本市場，提高直接融資的比重，而且要保護投資者，尤其小投資者的合法權益
。(３)要用開放來帶動轉型，重點是進一步開放服務業。(４)中國的貿易，包括商品貿易，
未來年都會繼續成長。凡此，都適用於控制潛在風險此一大事。
既然中國的領導層有高度的憂患意識，亦早作部署，估計ＧＤＰ於２０１３年的增長率仍可
略逾８％，屬十分傑出的表現也。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表：中國ＧＤＰ近年季度增長與預測(％)
１Ｑ２Ｑ３Ｑ４Ｑ全年
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２０１３(預計)８﹒３８﹒５８﹒６８﹒４８﹒４５
２０１２８﹒１７﹒６７﹒４７﹒９７﹒８０
２０１１９﹒７９﹒５９﹒１８﹒９９﹒２０
２０１０１１﹒９１０﹒３９﹒６９﹒８１０﹒３０
２００９６﹒１７﹒９８﹒９１０﹒７８﹒７０
２００８１０﹒６１０﹒１９﹒０６﹒８９﹒００
２００７１１﹒１１１﹒９１１﹒５１１﹒２１１﹒４０
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