大行報告 2013年3月21日
《大行報告》高盛:吉利(00175.HK)業績勝預期 目標價升至4.47元
2013-03-21 10:51:50
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高盛指出,吉利(00175.HK)業績勝預期,主因受惠去年末季本土需求上升,及新型號汽車出口,帶動收入按年升17%。基於產品組合改善,引入均價較高的型號,毛利率亦較預期高。期內所得稅率較低,惟部份被較高的一般及行政成本抵銷,反映吉利新車推出及拓展海外市場的推廣成本較高。
基於銷售強勁及毛利率改善,該行上調2013-14年每股盈測2%/5%,惟輕微下調2015年盈測1%,因假設全部可換股債券(CB)已於2014年兌換。目標價相應由4.35元升至4.47元,較昨日(20日)收市價仍有14.7%上升空間,維持評級「中性」。(ka/t)
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