投資博客 - 陳永陸 2013年3月21日
太陽能板塊續看淡，三不政策無損奢侈品前景
太陽能板塊曾經發熱發光，但近期面對兩個關鍵的問題；其一是產能過剩，其二是無利可圖。產能過剩是一個很棘手的問題，很難在短時間內解決。鋼鐵板塊同樣面對著產能過剩的問題，即使內地政府已著手處理，但經過三、四年，仍未可以完全解決問題。至於無利可圖的情況，相信亦要靠政府的協助才可解決。我認為在短期內，太陽能板塊表現仍會不理想；除非未來政府政策大傾斜，大力支持及補貼企業發展，否則太陽能板塊表現依然會較為疲弱。
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以生產太陽能電池面板為主的國內大型製造商尚德電力控股有限公司，近日宣布，已收到可轉債託管人的通知，至上周債券到期，公司仍有5.41億美元的未支付金額，已經違約並被要求盡快付款。不少投資者認為，連大型製造商也面對資金緊絀的問題，整個太陽能板塊亦應該看淡。
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新任總理的三不政策
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兩會過後，新人事新作風，國務院新任總理李克強一上場，便提出減少政府開支的「三不政策」，包括五年內政府不興建新建設、財政供養的人員只減不增、以及公費接待、出國、購車開支只減不增。消息一出，市場解讀為新措施直接不利奢侈品和汽車板塊前景，奢侈品股隻如Ｐｒａｄａ(０１９１３)等的股價應聲下跌。我倒認為奢侈品和汽車板塊不會大受影響。雖然送禮文化一直在國內盛行，不過並不是所有奢侈品也只用來送禮。我認識不少朋友自己喜歡收藏，是真金白銀買的，並非收禮。加上名牌手袋及衣服是不少中產和富戶喜愛的物品，奢侈品市場其實很大，即使官場和商場減少送禮，相信銷售數字亦不會太受影響。廉潔施政是中央近年重點，假若公費接待真的可以減少，從而降低政府不必要的開支，相信人人也會大拍手掌，並會增強對新班子管治的信心。
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中移在80元水平喘定
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中移動(００９４１)在上周公布業績，去年收入及純利同樣創新高，較市場預期為高。不過，中移動核心的電訊業務利潤，卻是10年來首度出現倒退，令市場人士感到失望。為了提升通話技術，公司決定大增資本開支至1900億元，當中包括逾400億元投資於４Ｇ(ＴＤ－ＬＴＥ)。過往發展資金由母公司負責，但由於管理層表示有信心造好新技術，並可成為國際標準，因此中移動今次全力負責４Ｇ技術的一切投資。不少市場人士憂慮，４Ｇ技術的資本開支龐大，會對中移動造成壓力。但我認為中移動的現金流高，資本開支應不會對公司的未來發展造成太大影響。就我估計，中移動股價應在80元水平喘定，並有機會上83至84元。
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博彩股緩步回升
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博彩股早前進入調整期，經過一段時間後，調整已差不多完成。雖然在農曆新年期間，博彩業被指旺丁不旺財。不過，最近數據反映，3月中旬的VIP賭場生意仍然合乎市場預期。我認為博彩股過了調整期後，股價應該不會即時大反彈，但會隨大市走勢而慢慢回升。
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