財智語陸 - 陳永陸 2013年3月22日
財智語陸：三月指數淡倉主導 - 陳永陸
內地A股持續上升及美股反彈，無助港股回升，正如昨日所言，前日的港股只是一個技術反彈而已。整體而言，3月指數明顯是淡倉主導，而外圍所講的利好因素，來去都只是美股創新高，不足以令淡倉急急回補，反而整體港股氣氛仍弱，指數淡倉主導形勢不變。如果以成交去分析，投資者似乎已進入觀望的階段，亦反映大市正在尋找一個底部平台。
兩會過後，A股表現反映內地投資者似乎已冷靜下來，當然信心是否回復仍然是一個問題，因為新人事往往有新作風，但至少部份內房股繼續反彈，或者是由於總理李克強沒有如溫家寶般，將調控樓市的問題掛在咀邊，因此令市場較為放心。當然，香港股市一向都較被動，很容易受外來消息左右，現在要面對歐洲及中國的問題，投資情緒較弱，當事情真的穩定下來，亦需要多一些時間去重整旗鼓。
煤炭股先下細注
不能否定的是，不少企業過去數年面對金融海嘯、中國調控政策，又或者全球經濟不穩等因素，盈利質素未回復到最佳水平，而去年的業績亦未必太亮麗，部份業績更會繼續出現虧損，霸王(1338)便是其中一例，股價亦在公佈業績後大跌，故此，業績期為港股帶來一些不明朗因素。
不過，近日一些跌得很深的股票，已有不少投資者蠢蠢欲動撈底，除了內房股外，煤炭亦是其中一員。整體而言，煤炭股價已跟煤價跌足一段時間，算是明顯的弱勢股。
以中煤能源(1898)為例，在去年煤價大跌下，盈利只倒退11%，但調整後的市盈率只約9倍，近日煤價已回穩，先下細注無妨。不過，如果真的博反彈，我仍然會揀汽車、個別強勢內房及濠賭股。
陳永陸
獨立股評人
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