財智語陸 - 陳永陸 2013年4月15日
財智語陸：金價插水大市添壓 - 陳永陸
上周恒指雖然回升至22000點以上水平，但我早前已表示，這是短線淡倉回補之技術反彈，真正危機仍未解除。禽流感繼續有擴散跡象，雖然是零星個案，但始終港股如大病初癒，人心虛怯，負面消息容易被放大。另外，塞浦路斯沽金抵債引發金價急挫，雖然它只是一個細國，任何一個舉動，按理對投資市場影響不大，不過現在大家最怕是其他國家有樣學樣，引發骨牌效應，金價短期面對龐大不明朗因素下，將繼續受壓。
黃金除是商品市場龍頭外，也是投機資金的大賭場，一旦跌勢形成，不單會引發其他商品拆倉，同時亦會惹來環球資金拆倉恐慌，對於弱勢的港股有一定影響。
至於導致金價急回的原因，市場歸咎於美國會退市，黃金作為通脹的對沖工具作用大為失色。
日圓反彈後仍會跌
美國推行了幾次QE，但美國甚至環球各地，都沒有出現預期的通脹，一直以來黃金作為抗通脹工具，都是一個美麗憧憬，亦是資金炒作的理據，與實際情況有沒有通脹拉不上太大關係。如果現在說美國要退市而沽金，同樣是建基於負面預期上。如果大家有留意近日環球資金流向，除美股外，債市為更大的吸納資金地方，從美國國債或企業債券孳息都回軟便可見一斑。因此，金價早已有下跌誘因，只是現在因幾個負面因素同時發生下被夾擊。
平心而論，港股其實亦非一面倒走弱，如果大家留意一些績優股，回吐時亦見不少買貨手影，而且更逆市創新高，反映目前港股炒股不炒市。另外，美國打開口牌說日圓跌得過份，因此日圓多少也會迎合美國而反彈，升得過多的日圓貶值概念股會受影響。不過，日本已行了不歸路，相信日圓彈完仍是要跌。
陳永陸
獨立股評人
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