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2013年4月15日 星期一

大行報告 2013年4月15日

大行報告 2013年4月15日

《大行報告》匯豐:中港公用股潛力有限 將潤燃(01193.HK)降級至「減持」

2013-04-15 12:10:06



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匯豐表示,在中國公用股一輪跑贏大市的表現後,印度的公用股較香港/中國的更具上升空間。該行指出,對於中國的電力生產商,煤炭價格有可能下跌,同時利用率仍保持平穩。而對於國內天然氣的生產商而言,去年利潤率擴張令人留下深刻印象,同時汽車加油的興趣增加。香港公用股方面,該行從中期審閱/發展計劃中看到在2013年最小的監管混亂,非港元的盈利貢獻應該主導市場。

匯豐又指,在香港/中國,在一輪強勁跑贏大市的表現後,公用股的價值愈來愈難找,於該區給予評級「增持」的只有華能(00902.HK)及煤氣(00003.HK)。該行最近提高了各城市燃氣公司的目標價,但評級均維持「中性」,重估今年的市盈率為19-22倍,惟只下調潤燃(01193.HK)的評級,由「中性」至「減持」。

至於再生能源,該行與市場持相反意見,對龍源(00916.HK)評級「減持」,保利協鑫(03800.HK)「增持」。另外,匯豐又提高長建(01038.HK)及電能(00006.HK)的目標價。然而,對債券收益上升等宏觀驅動因素持謹慎能態度,對長建、電能及中電(00002.HK)維持「中性」評級。(ji/c)

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