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2013年4月15日 星期一

一名經人 - 羅家聰 2013年4月15日

一名經人 - 羅家聰 2013年4月15日

一名經人:美元強勢不利眾幣 - 羅家聰


近日人仔越升越有,中間價近6.25。觀乎近兩、三年,中間價顯然自去年初轉角,趨勢升速放慢,不過線性外射至一年後仍未到6.25(趨勢線計)。

以一年行300點計,升幅還不到0.5%。近炒擴闊波幅,圖中紅段波幅確比藍的大,只是有波幅未必有升幅。

?指數自3月27日形成跌勢至今,全球所有貨幣、商品買單計,十大跌幅中,鈀、銀、白金、黃金分別排第一、四、五、六;日圓則排第二。由此可見,美金雖弱,但骨子裏市場仍在炒停水、加息,不然零息資產的表現不會如斯不濟。美息雖呈跌勢,但屬環球經濟轉壞、risk-off使然,與炒收水無必然關係。聯儲局放風年中開始停水,故由現至年中,炒停水仍是主題,縱然risk-off可現息可跌,但美息會跌得比外圍慢。

只看擴充主要貨幣,27日至今急挫的僅日、韓二幣,原因人所共知。十大升幅中,七者為歐幣,然而歐洲不覺好轉,這大概是因美國數據普遍轉差。目前先進體系當中,可謂僅剩美國尚未衰退,要是美國也衰,全球勢必risk-off,美元單邊升市更見理據。

上周寫在就業報告前,錯邊抱歉。今次認為,G7貨幣除紐、日外,下跌裂口已補,應見回落。

羅家聰
交通銀行香港分行市場部
本欄逢周一刊出
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