曾淵滄專欄 2013年4月15日
曾淵滄專欄：香港電訊如同隱形 - 曾淵滄
4月11日，李澤楷配售其個人持有的香港電訊(6823)1.63億股，套現12.87億元，配售價折讓不多，僅1%至3%，4月12日，香港電訊股價下跌2.53%，即時反映李澤楷的配售行動。
談起香港電訊，原來我也持有這隻股，只是持股量很低，低到不值得、也從來沒去留意這隻股的股價走勢，我手上的香港電訊是零成本的，是當年持有電訊盈科(008)而獲配送的，李澤楷手上持有的香港電訊，是因為他也持有電訊盈科而獲配送，還是他在香港電訊上市時認購？就不得而知。理論上應是他認購的，因為電訊盈科的大股東不是李澤楷本人，他是透過持有的另一家新加坡上市公司，來控制電訊盈科的股權，如果李澤楷是在香港電訊上市時自己出錢購買，他真是很有眼光，因為這隻股在2011年底上市時，上市價僅4.53元，4月12日，香港電訊收報7.70元，李澤楷配售價接近這個水平，股價升幅達70%，遠遠跑贏期間恒指升幅。
回報高股評人卻少提
我因為持股量太少，所以從來沒留意這隻股價表現如此好的股份，更有趣的是，傳媒也很少報道這隻股份，股評人也不提這隻股份，這隻股份基本上隱形了。為甚麼一隻升幅如此好的股份會消失於傳媒？很肯定的，原因是香港電訊是電訊盈科生出來的，這隻「8號仔」當年令許多捧場客傷心，不少人至今仍持有「8號仔」這蟹股，我是其中之一，傳媒見「8號仔」傷心人太多，也不大有興趣報道香港電訊這新股。
香港電訊的股價為甚麼會飛升？道理與REITs一樣，香港雖沒有商業信託，但是香港電訊則自我承諾以信託形式營運，將利潤的絕大部份用來派息，於是股息高，與REITs一樣是收息股。
曾淵滄
大學教授
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