市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年6月4日
升也PMI 跌也PMI
港股今日好淡爭持，美股上周五顯著回落，三大指數跌幅都超過１％，加上日股再現跌勢，日經平均指數今日急跌５１３點，跌幅接近４％，令港股沽壓大增，早市恆指最低見到２２３０２．但內地股市表現靠穩，帶動港股倒升，恆指最高見到２２５６４，最多曾上升７２點．
之後大部分時間在２２４３０和２２５２０之間上落，內地收市後，沽壓進一步增加，恆指尾市最低見到２２２５０，收報２２２８２，下跌１１９點，跌幅約０．５％，成交回降至５９２億餘元．
今日港股表現這樣反覆，與剛公布的兩個中國PMI數據有關．上周六公布的５月官方PMI意外地回升至５０．８，較４月份上升０．２個百分點，優於市場預期，帶動內地股市上揚，但今日公布的５月匯豐中國PMI終值調低至４９．２，比預覽值４９．６下降０．４個百分點，並創出八個月新低，又抵銷了官方PMI的利好影響．
中國官方PMI和匯豐中國PMI很多時都會出現分歧，主要因為兩者調查對象有別．匯豐中國PMI是根據匯豐對４２０多家製造企業採購主管的月度問卷調查編制，而其調查對象主要反映私型和小型企業的狀況．官方PMI則集中反映國企和大中型企業．
中國官方PMI的５月份大型企業PMI為５１．１，環比４月份微升０．１個百分點；中型企業PMI為５１．４，按月上升０．７個百分點；小型企業PMI為４７．３，按月下跌０．３個百分點．小企業PMI和更加側重中小企業的匯豐PMI數據走勢一致，凸顯中小企業目前面對的經營困境．
兩個PMI數據對內地股市影響各異，中國官方PMI顯示，大中型企業經營環境略有好轉，帶動大盤整體上揚，但匯豐PMI顯示，小企業經營環境轉差，民營經濟不樂觀，導致創業板股票普遍回調．創業板指數收報１０５２，急跌近２％，可以說是升也PMI，跌也PMI．
說回港股，恆指連續兩日收於５０天線之下，並延續下行趨勢，下一步將回補４月２５日的上升裂口，該上升裂口闊１９點，介於２２１５９和２２２１５之間．
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