品中資 - 羅國森 2013年6月4日
即市新聞
04/06/2013 11:43
《品中資－羅國森》聯想要向三星、蘋果「挑機」？
《品中資》去年全球個人電腦銷量下降，不過，前周公布業績的聯想集團(００９９２)，
仍然交出一份亮麗的業績。截至２０１３年３月底止一年，聯想的營業額３３８﹒７億美元，增
長１４﹒５％，盈利６﹒３５億美元，增長３４％，每股盈利６﹒１６美仙，增長３２％。
「在經濟低迷、行業經歷轉折的大環境下，聯想在２０１２╱１３財政年度仍然取得強勁的
業績，不僅在主要個人電腦廠商中保持最快增速，全球市場份額、營業額和利潤水平都創下新高
。更重要的是，智能手機和平板電腦增長迅猛。我們智能手機的全球銷量同比提升了３﹒７倍，
已經是中國市場第二。這為我們向ＰＣ＋成功轉型奠定了堅實的基礎。」這是聯想主席兼首席執
行官楊元慶在業績記者會上對記者說的話。
楊元慶的所謂最快增速，是指聯想去年在個人電腦(包括筆記簿型和座?式電腦)方面創下
５２４０萬台銷量的歷史新高，全球市場份額接近１６％，增長了２﹒６個百分點，仍然穩佔全
球第二大電腦製造商的地位。
智能手機方面，聯想在中國市場實現了３﹒６倍的銷量增長，穩居中國市場第二，並連續兩
個季度實現盈利。在第四季度，聯想的智能手機銷量激增達２０６％，遠高於中國整體市場的
１１７％增幅，令到聯想在移動互聯和數字家庭產品的營業額上升７４％至７﹒３６億美元，佔
集團總營業額９％。
目前這一刻，個人電腦仍然是聯想的核心產品，也是對業績貢獻的重中之重，因為這部分業
務佔集團營業額九成。
＊強勢開拓智能手機市場＊
「希望一年內進入美國智能手機市場，開始銷售智能手機。智能手機將是公司一個新機遇，
雖然聯想的核心業務個人電腦目前非常強勁，但作為一間上市公司，必須時刻考慮如何實現業務
增長。」楊元慶接受美國《華爾街日報》訪問時許下的承諾。
我自己形容，聯想這方面的部署，某程度上是向韓國三星和美國蘋果「挑機」！大家都明白
，近年全球增長最快的電子科技產品非智能手機莫屬。事實上，智能手機的功能已經遠超話音通
話這個狹窄空間，而是集隨身電視、電腦、相機及攝錄機於一身的「小寶貝」。
雖然這幾年，三星，蘋果等在個人電腦市場(準確來說是消費性電子產品市場)的發展十分
迅速，而且也相當積極，但聯想的成績仍然值得中國人驕傲。說真的，提起聯想，我真的會「聯
想」到三星和蘋果電腦。作為中國人，我也希望聯想能夠打造成為一個國際知名品牌，在全球消
費性電子產品行列能夠佔一席位。
＊內地市場擁龍頭地位＊
但在這一刻，論品牌的知名度，聯想似乎仍欠多少，不過，聯想的最大優勢就是在全球最大
的內地市場穩佔一哥地位，三星和蘋果則要以很大力度才可以爭取到一定的份額。單以去年在第
四季度計，聯想在內地的綜合營業額為３１億美元，增長８％，佔集團全球營業額四成。
另一方面，很多中資企業都以能夠衝出海外為奮鬥目標，規模大如中移動(００９４１)、
中石油(００８５７)、工商銀行(０１３９８)及建設銀行(００９３９)等超大型國企，縱
使市值已是全球第一或第二，但論到海外業務的份額，跟聯想比較，實在是小巫見大巫。
不要忘記，聯想只是一家民營企業，要走出去，其實完全靠自己，也完全是商業行為，不涉
及任何政治利益。我個人認為，聯想過去１０年的奮鬥，實在令人佩服，甚至可以大膽地說，聯
想是目前國際市場上最成功的一家中資企業。
如果從投資角度，我們又應該如何看待聯想這隻股票呢？下次再續。
《經濟通通訊社資深分析員羅國森》
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