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2013年6月5日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2013年6月5日

談國論企 - 黎偉成 2013年6月5日

即市新聞
05/06/2013 09:52
《談國論企-黎偉成》服務業商務活動中間投入業務預期續溫和擴張
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於2013年5月份的擴張幅度,作接連第二個

月的輕微放緩,而服務業的(1)新訂單無疑轉呈收縮,唯是(2)中間投入價格、(3)收費

價格均初見回揚,僅(4)餐飲業的業務現狀及未來發展續處低迷狀態,顯然受到中央強力反貪

腐和打擊大吃大喝劣況影響,暫難寄以厚望。但中央經濟工作會議加求2013年首要任務之

「要牢牢把握擴大內需這一戰略基點,培養一批拉動力強的消費增長點」的政策性扶持,和強化

打擊零售、服務市場之假、冒、偽、劣、毒等惡風,會有進一步加大非製造業的擴展力度的空間

和潛力。
*餐飲業續受困反貪腐反暴飲暴食政策難厚望*
來自中國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會所發布的最新資料,非製造業商

務活動指數於2013年5月份達54﹒3,比上月回落0﹒2個百分點,雖屬二連跌之劣象,

但所跌者相對於4月份之1﹒1個百分點少減0﹒9個百分點,情況又未必太差勁:

(一)整體非製造業商務活動指數PMI之所以下跌凡兩個月,仍受困於(i)服務業商務

活動分類指數繼續回落,需要指出者為5月份之數52﹒3所跌0﹒2個百分點,相對於4月份

52﹒5回落之1﹒4個百分點明顯收窄1﹒2個百分點,即下滑的力度有所放慢,未有延續上

一個月的急轉直下惡況,又並非壞向;(ii)建築業的商務活動分類指回落0﹒2個百分點,

無疑較上一個月所跌之0﹒1個百分點有所擴大,問題是所達之數仍62﹒2,屬較快速的擴張

,由是非製造業的經營環境基本處於反覆擴張形態,情況較製造業稍見理想。

要一而再指出和強調的負面因素,當然是(二)服務行業中之餐飲業,不僅(a)商務活動

指數顯示業務總量持續減少,更於5月份成為各個調查統計行業中之最差勁者;(b)新訂單分

類指數同樣明顯低於臨界點,表明市場需求下降,而(c)收費價格分類指數續收縮。

餐飲業經營情況明顯轉壞,亦可見之於於國家統計局的餐飲收入於4月份所達1822億元

的同比增長僅7﹒9%,較3月份的漲幅8﹒7%少增0﹒8個百分點,並使1-4月份累計額

度7712億元的平均增長年率拖低為8﹒3%,很主要受困於限額以上餐飲企業(單位)的收

入於4月份僅達576億元和同比減少2﹒8%,減幅較3月份之1﹒1%再擴大1﹒7個百分

點而又低於1-2月份的3﹒3%,卻仍使1-4月份之平均減幅稍擴至2﹒7%,由是印證中

共總書記習近平之強力防貪反腐政策,和雷厲執行,所產生的即時效應。大型餐飲收入於整體餐

飲行業收入佔比30%至33%,故餐飲業增長明顯放緩,為在相當程度減低貪腐活動對餐飲業

經營的高度「水份」,又非壞事。
至於(三)服務業的整體發展,仍基本保持擴張形態,其中裝卸搬運及倉儲業、零售業、航

空運輸業、批發業、租賃及商務服務等(1)商業活動指數,均於臨界點以上,而4月份則依次

為郵政業、電信廣播電視和衛星傳輸服務業、批發業、住宿業、水上運輸業等行業,業務指數總

量增長的企業類別,又有頗不同的變異,值得留意。
*業務活動預期分類指數續升屬佳兆*
同樣要指出之重點,為服務業的(2)新訂單分類指數已止住4月份擴張持續回落,到5月

份已跌至49﹒2的收縮劣景,較4月份之數更是大幅回落2﹒2,且僅為裝卸搬運及倉儲業、

互聯網及軟件信息技術服務業、航空運輸業、租賃及商務服務業零售業的新訂單指數位於臨界點

之上,而4月份則為住宿業、水上運輸業、電信廣播視和衛星傳輸服務業、租賃及商務服務業、

互聯網及軟件信息技術服務業等行業之新訂單處擴張軌道,結構又有頗大不同之處;但服務業亦

有新的良性變異,尤其是(3)收費分類指數,由4月份之46﹒7,大幅增長3﹒8個百分點

至5月份之50﹒5,頗有出人意表之概,其中租賃及商務服務業仍踞擴張之首,緊接者便為零

售業、裝卸搬運及倉儲業、互聯網反軟件信息技術服務業等表現最佳,上月則為住宿業、住宿業

、生態保護環境治理及公共設施管理業等。
和(4)中間投入分類指數,亦於5月份上升3﹒3個百分點至54﹒7,而4月份則大幅

減少4﹒7個百分點至51﹒4,情況同情有相當明顯的好轉,其中裝卸搬運倉儲業、互聯網及

軟件信技術服務業、水上運輸業等行業的指數較高,僅航空運輸業欠佳;4月份則以租賃及商務

服務業、生態保護環境治理及公共設施管理業、郵政業、鐵路運輸業等表現理想。

(四)建築業的商務活動指數持續小幅回落,包括(i)商務活動分類指數達62﹒2,按

月回落由4月份之0﹒1個百分點擴大至0﹒2個百分點,(ii)新訂單分類指數亦比上月大

幅回落1﹒6個百分點至53﹒4,當然遜之於4月份之上升0﹒6個百分點至55,稍佳者為

(iii)收費價格上升0﹒6個百分點,較上月的0﹒5個百分點多增0﹒1個百分點,和(

iv)行業之中間投入價格指數上升3﹒2個百分點而為53﹒3,止住4月份回落2個百分點

至50﹒1之劣態,乃佳象。
再從(四)業務活動預期分別指數,可見非製造業的經營前景顯然每多理想:所達之數為

62﹒9,比上月高0﹒4個百分點,相對於4月份之62﹒5和月環比上升0﹒1個百分點有

較為明顯的改善,繼續處於較高景氣區間,表明非製造業企業對未來3個月市場預期保持樂觀。

仍然堅持我之看法:中國政府強調要提高消費能力、穩定消費預期、增長消費意願、改善消費環

境上下功夫,不斷提消費對經濟的拉動力,無疑是全理、必需和適當的政策性策略,但卻未有提

及消費商品、服務並尤以食、用等方面的安全性問題。我在數年前已明確指出要在境內、外建立

「中國製造」的品牌,就必須嚴厲打擊各種各樣商品、服務的假、冒、劣、毒充斥之於市場的問

題,唯是「下有對策」之力抗中央之「上有政策」,所產生的不願見惡性效應便是促使境內居民

不斷湧到以香港為主的境外市場搶購由奶粉以至到住房,引起香港頗不少商品價格不合理、不合

規律步韻急走高,更甚者為缺貨。由是中國一日不解決好各種各樣商品、服務的假、冒、劣、毒

充斥之於市場的問題,消費零售就不可能成為拉動國民經濟發展的三頭馬車之一,解決之,則經

濟有望健康、穩定成長,和真真正正達到小康之遠大目標。《資深財經評論員黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
表一:非製造業商務活動指數(經季節調整)
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2013
5月54﹒3
4月54﹒5
3月55﹒6
2月54﹒5
1月56﹒2
2102
12月56﹒1
11月55﹒6
10月55﹒5
9月53﹒7
8月56﹒3
7月55﹒6
6月56﹒7
5月55﹒2
4月56﹒1
--------------------
表二:建築業及服務業2013年5月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動62﹒2-0﹒152﹒2-0﹒154﹒2-0﹒2
新訂單53﹒4-1﹒649﹒2-2﹒250﹒1-0﹒8
中間投入價格53﹒3+3﹒254﹒7+3﹒354﹒4+3﹒3
收費價格51﹒5+0﹒650﹒5+3﹒850﹒7+3﹒1
業務活動預期62﹒9+0﹒4
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建築業及服務業2013年4月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動62﹒4-0﹒152﹒5-1﹒454﹒5-1﹒1
新訂單55+0﹒649﹒8-1﹒650﹒9-1﹒1
中間投入價格50﹒1-251﹒4-4﹒751﹒1-4﹒2
收費價格50﹒9+0﹒546﹒7-3﹒247﹒6-2﹒3
業務活動預期62﹒5+0﹒1
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建築業及服務業2013年3月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動62﹒5+4﹒553﹒9+0﹒355﹒6+1﹒1
新訂單54﹒4+0﹒451﹒4+0﹒252+0﹒2
中間投入價格52﹒1-4﹒356﹒1-0﹒155﹒3-0﹒9
收費價格50﹒4+0﹒249﹒9-1﹒450持平
業務活動預期62﹒4-0﹒3
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建築業及服務業2012年12月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動61﹒9+0﹒654﹒7+0﹒556﹒1+0﹒5
新訂單57﹒2-0﹒953﹒6+1﹒654﹒3+1﹒1
中間投入價格51﹒9-154﹒2+1﹒753﹒8+1﹒3
收費價格51﹒5+0﹒349﹒6+0﹒350+1﹒6
業務活動預期64﹒6持平
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資料來源:中國國家統計局
資料整理:黎偉成
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