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2013年7月22日 星期一

青心直說 - 胡孟青 2013年7月22日

青心直說 - 胡孟青 2013年7月22日

青心直說:議員變身演員 - 胡孟青


■雅虎其實比本港科網股更直接受益阿里巴巴概念。路透社
雖然港股悶到發慌,企業層面上的消息卻開始熱鬧起來,除部份負面消息外,和黃(013)賣百佳,肯定是城中熱話。這宗潛在交易,必定會引發例如李嘉誠會否撤資等猜測。

凡牽涉民生,議員們豈有不抽水之理?行為極度幼稚,議員、演員,界別有異,雷同在角色扮演,有時真令人混淆。

投資眼光要遠大
純粹在商言商,百佳在本港的發展空間實在有限。客觀環境因素,李嘉誠之前於歐洲進行多項投資,論回報外,似乎表明了他對潛在政策風險相當避忌。現在最惹人關注的,還是百佳的買家,將會是中資抑或是大型外國零售業務財團,甚至乎私募或對沖基金巨頭或先大玩財技再一買一沽上下其手,背後意義及啟示將更為重大。

相比起有市場競爭的產業,阿里巴巴在極受保護環境下,在內地越做越大,按主要股東雅虎業績披露,阿里巴巴毛利更有五成左右,然而在電子商貿股之中,就未算最高。

有券商計算過,五成毛利再加上潛在發展,阿里巴巴估值相當於可以達到1,400億美元,與阿里巴巴越有關係的股份就越會受惠。

一隻網龍(777)焦頭爛額,叫人遺憾的,是市場鬧出科網股供不應求之說。

投資者因此而不斷付出不合理溢價,後果有目共睹,就算是貴為藍籌的騰訊(700),現時叫價亦已逾30倍市盈率。

但將視野範圍擴大,雅虎及日本軟庫合共持有阿里巴巴五成左右股份,豈不是比投資本港的相關概念股更加直接、更加吸引?

雅虎現價市盈率20倍,最值錢是仍持有兩成阿里巴巴,上述例子不是推介,而是再次提醒,投資者眼光要遠大,世界上還有很多好股。

胡孟青
獨立股評人
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