談國論企 - 黎偉成 2013年7月22日
即市新聞
22/07/2013 10:12
《談國論企－黎偉成》取消貸款利率下限可促金融機構嚴控信貸素質
《談國論企》中國人民銀行於２０１３年７月２０日起，以取消對金融機構的(ｉ)貸款利
率０﹒７％下限和(ｉｉ)票貼現利率等管制，乃全面放開利率管制的十分重大政策性的措施，
可促使以商業銀行為主的金融機構更為強化按機構本身的實際存款及流動資金、銀行同業市場的
流動性為基礎，以更強的預見性、可控性、靈活性的策略管理好對借貸人信貸利率，確保淨利息
收入業務應有的利潤貢獻和嚴控貸放的風險。這是中國進一步推進利率市場化改革的十分重大新
進程，為資本帳的全面開放建立更為強有力的基石。
＊料金融機構續先全面評估後定貸息＊
人民銀行於７月１９日發布的《關於進一步推進利率市場化改革的通知》，對金融機構貸款
利率的管制作出全面放開，重點有：
最是惹人注目者，當然為(一)第一條之’取消金融構貸款利率０﹒７倍的下限，由金融機
構根據商業原則自主確定貸款利率水平’，十分明確地予金融機構以全面的權力，自主地釐定對
不同借貸者的貸款的利率結構，基調很明顯是根據商業原則，而所謂商業原則就是金融機構肯定
要(Ａ)按照本身的客戶存款、資金等規模和條件，以及相關資金資源的成本作為釐定貸款利率
的重要基礎，但(Ｂ)可以根據不同借貸者的不同貸款計劃具體內容、過往的借貸償還記錄、甚
至與金融機構的關係等多方面的資料，訂定相關貸款利率的增或減、高與低的水平，變化該屬不
一而足者也。
還有另一個重要的資金來源，為(Ｃ)銀行同業拆息市場，但此一資金渠道的成本相對於金
融機構的接受存款要昂貴，更重要者為不可能作為金融機構重大和長期的作為貸款的資金基礎，
只能夠利用銀行同業間的拆借以調節金融機構短期或相對中期的現金流的情況。
相信商業銀行等金融機構在貸款利率管制取消之後，會繼續作出(Ｄ)強有力的信貸風險管
理和控制工作，理由為(ａ)商業貸款及淨利息收入至今仍屬銀行業相當重要的業務和利潤收益
，對業績表現有舉足輕重的效應；(ｂ)要是貸款素質出現重大問題，金融機構得作出損失撥備
，輕則影響淨利息收入的貢獻，重者更影響到機構的內部資金或股東資金以至資本充足比率等多
個方面的問題。
另一項重點，為(二)「取消票據貼現利率管制」，內容是：改變貼現利率在再貼現利率基
礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定。所謂再貼現，乃各商業銀行亦可將已貼現過的票據
作擔保，於向中央銀行借款時用作所要支付或預扣的利息，為商業銀行增加貨幣投放的重要渠道
，和直接增加貨幣供應量，而再貼現率的高低，不僅直接決定再貼現額的多與少，並間接影響商
業行的再貼現需求，以至整體再貼現規模。《通知》不再管制金融機構的票據貼現利率，會使商
業融資活動更為靈活化和市場化。
票據貼現與貼現率，是把未來支付改變為現值所使用的利率，或持票人以沒有到期的票據要
求銀行兌現，而銀行將利息先行扣除應收的利率，估計商業銀行會根據上銀行同業拆息息率
(ＳＨＩＢＯＲ)，作為對工商業機構的票據貼現的定息其中重要參考。
＊票據貼現利率亦市場化利擴大發展＊
但《通知》明確規定(三)「個人住房貸款利率浮動區間不作調整」，仍保持原區間不變，
目的就是要「繼續嚴格執行差別化的住房信貸政策」，即：保持對借款人利用貸款所購買的首套
自住以外的其他住房(二套房貸)的差別化住房住貸政策，此點表明人行積極配合國務院及相關
部委的調控房地產政策，確保房地產市場的穩定發展和抑制投機性投資行為。住建部、人行及銀
監會三大部委於２０１０年６月４日出台的二套房認定標準，確定二套房以(ｉ)家庭為單位、
認房又認貸，即家庭成員名下如有房產、或有過貸款購房記錄，均認定為二套；(ｉｉ)對異地
購房者，如不能提供一年以上當地納稅證明或社會保險繳納證明的，亦按二套房信貸政策執行；
(ｉｉｉ)熱點地區可暫停對其房貸。
(四)《通知》的第二條亦明確規定：(１)金融機構要積極適應貸款利率的市場化定價方
式，以市場供求為基礎，結合期限、信用等風險因素合理確定貸款利率。(２)完成定價機制建
設，提高差異化服務水平，穩妥處理合同關係，保證貸款正常發放。(３)強化財務硬約束和利
率風險管理，確保內部管理措施的有效落實。(４)相關制度辦法要及時報人民銀行備案。
人行此番只是對貸款作出利率市場化的放開，存款利率仍繼續作出原有的管理，和透過對存
款類金融機構的存款準備金率和在銀行同業市場作出的回購、逆向回購等措施，作為確保貨幣政
策達標的可調控和維持市場秩序的重要工具。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
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