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2013年7月16日 星期二

金融High Tea 2013年7月16日

金融High Tea 2013年7月16日
金融High Tea——預咗會病好開心
2013年7月16日
內地昨日公佈第二季GDP,消息一如所料並不理想,但和預期一樣差,結果內地股市升1%,港股拉鋸微升0.1%,港股成交縮到461億元。

內地公佈上半年國內生產總值24.8萬億元人仔,較去年增長7.6%。其中一季度增長7.7%,二季度增長7.5%,增速逐步回落。長江商學院金融學教授周春生話,這說明目前中國宏觀經濟面臨的挑戰較大,中央有必要出招進一步穩增長措施,但一怕通脹,二怕影子銀行爆煲,手上的牌有限,所以估計下半年經濟難有大幅反彈,全年GDP增長能夠「保七」已經不錯,不過,經濟又未至於會出現硬着陸。

中環茶友講起,內地經濟第三季仍有下行壓力,問題係見唔見到底,定係要跌到第四季。中國的經濟增長真係幾差吓,若然係因為預咗而股市無跌,就等如我早前預咗自己今日會大病,到今日真係發病就好開心一樣,內地經濟咁放慢法,係唔係咁值得歡喜呢?

內銀未來有壓力
中國經濟的問題是增長動力弱,還被迫勒住去調整。阿爺上月明顯出手勒住失晒控的社會融資(銀行以外的借錢渠道),瑞銀發表報告指,內地6月社會融資總量按年跌42%,市場預期會大降,但實際還比預期低18%。「非銀行信貸」疲弱,只佔當月融資總量的17%,遠低於1至5月的55%。

瑞銀預計,內地政府實行穩健的貨幣政策,以及收緊銀行間業務及理財產品的監管,將推高下半年的借貸成本。未來數月有銀行在貸款定價時上調短期利率,以應對第三季理財產品到期的高峰期,瑞銀仍對內銀板塊維持審慎看法,該板塊將繼續面對結構性壓力,包括管理層對理財產品和影子銀行的監管,以及未來推行利率自由化等。

我就話睇完6月社會融資量大跌,就知道點解個市早前跌得咁厲害。你知影子銀行本來係主要的資金供應渠道,同銀行可以比擬,但內地6月份社會融資規模為1.04萬億元,比上年同期大幅減少7427億元。同月內地銀行新增貸款8206億元,若用銀行新增貸款扣除社會融資收縮條數,資金供應等如無乜增長。可見阿爺打壓下影子銀行令資金供應大幅收縮,內地缺水情況嚴重,股市自然無運行。

我估阿爺雖然想支持經濟,但唔會咁快放生啲影子銀行,即使放多少少水,市面還比較缺水,所以瑞銀話對內銀有壓力無乜錯。內銀反彈不少,以最有實力的工行(1398)計,現價比早前低位4.39元彈咗12%。我就話以內地而家的經營情況睇,內銀下跌的時間和跌幅都唔係幾夠,未來反彈結束後還要調整,加上港股得400幾億成交,又唔見到外資入場,真係要起動都未有燃料喎。

網股新能源炒起
經濟唔好,只有阿爺支持的行業有得炒,國務院擬加快發展節能環保產業和促進資訊消費,推動經濟轉型升級,科網股昨日表現神勇,騰訊(700) 創上市新高,最高見322元,收321.4元,升約3.7%,是全日最大成交港股,亦係表現最好藍籌股,金山軟件(3888)及網龍(777)仲勁,分別大漲7%及6%,網龍收24.15元,創上市新高。

新能源股應聲炒起,光伏股保利協鑫(3800)就升4%,風電股金風科技(2208)更大升7%。市靜無嘢做,有消息就跟住炒幾日就算啦。

陸羽仁
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