財智語陸：輕倉上路趁彈減磅 - 陳永陸
■如果港股這幾天可借勢反彈，建議先行減輕持倉。
港股昨日出現調整，但成交只有400多億元，反映沽壓並不嚴重。歐美股市氣氛的確有所轉弱，其中索羅斯正買入大量標普500指數的認沽期權，令投資者擔心美股是否有見頂回落風險。不過，最令人擔心的是，美國10年期國債孳息升至2.8厘的水平，創近兩年新高，這或會影響美國樓市復蘇進程，以及美國經濟表現。
不過，更值得憂慮的是，新興市場表現，再度出現波瀾，其中印尼股市昨顯著下跌接近4%，主要由於投資者擔心當地的貸款增長情況，令銀行股遭拋售。事實上，投資者擔心美國聯儲局退市行動，會影響全球資金流向，亦因而導致資金開始由新興市場流出，所以短期新興市場之波動，或會影響港股表現。
若氣氛逆轉沽壓大
從樂觀方向去想，A股仍處於強勢。同時，中國為穩定經濟，已在貨幣及樓市政策上調節，所以資金流出新興市場的同時，未必影響A股表現；亦不會令港股受到太大壓力。但如果區內市場持續動盪，港股升勢最終亦難免受阻礙。
事實上，恒指明顯無力突破23000點的關口，同時由於不少大型企業已陸續公佈業績，為恒指帶來刺激機會並不高。以中央領導不希望經濟大起大落之思維去分析，大規模的刺激經濟措施推出機會亦不會太高。故此在退市陰影、新興市場再現調整壓力，加上美股短期或會出現回吐的情況下，港股難免面對壓力。如港股這幾天可借勢反彈，建議先減輕持倉。昨觀乎電力股對負面消息的反應，便可知一旦氣氛逆轉，沽壓可以很大，現階段，宜先行做好防風措施以保留實力。
陳永陸
獨立股評人
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