郎旋風 - 郎咸平 2013年8月20日
中國經濟之痛:「鬼城」與「地方債」
鄂爾多斯、鐵嶺等等「鬼城」不斷曝光在世人面前,而它們只是地方政府拉動GDP、建政績工程的一部分。2008年底,政府推出了「四萬億投資」計劃,此後一個個「鐵、公、基」、「鬼城」工程拔地而起。
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各位請注意,建設這些工程,我們花了絕不止4萬億(人民幣),僅僅地方政府的債務規模就足夠給我們當前 的經濟製造大麻煩。到2012年9月,地方政府融資平台貸款餘額達到了9.25萬億元,而且這還是銀監會和國家審計署公布的數據,我想真實情況會比這個更糟。
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更不幸的是,我們的地方政府沒錢還。2012年年底,我們有4萬億的地方債務到期,可是地方政府只還了多少錢呢?1萬億。我們的商業銀行對剩下的3萬億都進行了展期,也就是同意讓地方政府推遲還款。為甚麼?因為它們根本沒錢還,而且連借新還舊都做不到。各位曉得嗎,2012—2014年這3年,還有 35%的地方政府融資平台貸款將集中到期。
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關於地方政府的舊債要如何還,即將到來的城鎮化又要如何應付融資問題,我在最新的著作《郎鹹平說:讓人頭疼的熱點》一書中,做了系統、全面的解析,以下節選一部分,以饗讀者。
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我們的政府融資問題。各位應該都曉得,我們的經濟現在基本就是靠投資在拉動,而且主要是靠政府大搞「鐵、公、基」這樣的大投資專案。不同的是,2008年的時候,我們是靠中央政府推出「4萬億投資」的方式,發展地方基建;但是到了2012年,是我們的各個地方政府開始提出自己的投資計劃,比如2012年7 月,湖南省長沙市對外宣布,將投資8292個億用來搞片區建設、基礎建設,還有產業項目等。2012年8月,貴州省推出了總額為3萬億的刺激計劃。各位曉不曉得這兩個地方的財政收入狀況是多少呢?貴州省2011年財政總收入是1330億元,而長沙市2011年全年的地方財政收入只有668.11億元。也就是說,貴州省要一下子花23年的財政收入來搞基建,而湖南省的長沙市打算拿出13年的財政收入來搞投資。我跟各位一樣很好奇,這些錢都從哪裏來?
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2013 年5月的時候,路透社發表了一篇文章,說我們的發改委原本設計了一個40萬億元規模的城鎮化建設方案,但是最終沒有被認可。我懷疑這裏面是不是原本有打算支持貴州省、湖南省投資計劃的預算。當然,除了向中央尋求支持,它們也有自己的融資管道,比如說仍然透過地方融資平台公司,靠出售土地這種未來收益,向銀行拿貸款。
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地方融資平台,其實是地方政府發起設立的一種公司模式,它通過地方政府劃撥的土地、股權、規費, 還有國債等資產,讓其資產和現金流水平達到融資標準,然後向銀行借貸,或者對外發放公司債。由地方融資平台公司發放的公司債,又叫城投債,因主要用於城市基礎設施等公益性投資項目,所以又叫「准市政債」。
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但是,我們都看到了,現在正在全國範圍內展開最嚴格的房地產調控,對於地方政府來說,賣地不再能保證地方融資平台公司有穩定的收入。這直接導致甚麼後果呢?就是平台公司過去從銀行借來的貸款,很可能還不上。所以,地方融資平台公司也不能像以前那樣,那麼容易籌措到錢了。我們發現,現在它們也在透過另外一種融資模式進行融資,那就是把這些有可能已經成為壞賬的資產打包成所謂理財產品,向老百姓出售,許諾歸還本金和比較高的利息回報。透過以上分析,我有理由相信我們老百姓根本拿不到錢。
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地方政府想要融資,是不是可以透過其他的方式呢?是不是可以讓地方政府直接自行發債?就是讓省級或者市級政府公開發行自己的債券。發行的時候,把關於融資的所有信息都披露出來,讓花錢買債券的老百姓曉得自己的錢將要花在甚麼地方。比如說,某個政府說它募集資金建一條高速公路,當地的老百姓要是發現這條規劃中的高速公路完全是重複建設,是「面子工程」,那他們就可以選擇不買政府債券。如果老百姓覺得有必要建這條高速公路,認為會有收益,就可以選擇買政府債券。除此之外,融資成功後,發債政府必須及時公布工程的各項用款信息,做到公開透明,讓第三方和老百姓真正起到監督的作用,這樣還可以很好地杜絕政府在整個工程中,比如採購環節,可能出現的權力尋租問題。
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本文獲作者授權,轉載自極視傳播。
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