《大行報告》大摩：百盛(03368.HK)降級至「減持」 目標價下調至2.5元
2013-08-20 16:07:40
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摩根士丹利表示，將百盛(03368.HK)評級由「與大市同步」降至「減持」，因其2013年盈利風險高企。百盛36%的店舖(20-25間)盈利倒退，預料未來或有更多店舖結業。
該行表示，百盛上半年盈利較預期低26%，純利按年倒退38%至3.25億元人民幣，下調2013/14/15年盈測15%/8%/10%，反映毛利率及其他收入受壓，而且該行對百盛下半年的前景不及管理層樂觀。目標價由3.2元下調至2.5元。
百盛預料今年會再關閉一間店舖，雖然現時集團並無執行大規模的關店計劃，惟該行預期未來可能進入結業週期。百盛管理層正採取系統化的篩選方法，以現金流角度，尋找有潛力扭轉欠佳表現的店舖。不過，該行認為此對股價不利，因週期性店鋪結業對集團盈利的影響，會變得更不明確。(na/t)
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