親歷九七樓災
昨天早上新聞說資金回流歐美，除日本外的新興市場將會受到衝擊，上午網上傳媒已大篇幅報導，比如說印度盧比創新低、印尼盾匯價跌至多年低位、泰國經濟意外陷入衰退等。這又令人想起1997年金融風暴，作為親歷其境者，筆者實在不敢掉以輕心。筆者就把當年的回憶寫出，大家當是一個別人的經歷又好，不愛聽的話也可以當作甜故笑置之。
很多人以為1997年樓市的高位是7月1日中原指數100點時，其實真正見頂是當年的10月，中原指數還再上升3%。當時所有人都可以隨口說出一堆利好因素，例如中資大量來港買樓，樓價跟通脹都必升無疑之類。
就在一片回歸昇平聲中，首先是泰銖匯價大跌，當年的財政司司長曾蔭權先生更批出金額去援助泰國，然後接著是印尼、馬來西亞等國都相繼出事，包括香港及台灣在內的股市亦一樣插水。
不過大家不要以為樓價即時大跌，因為當年互聯網遠沒有今天普及，資訊比今天更不平衡，傳媒亦比今天「河蟹」得多，最初並沒有多少關於樓價下跌的報導。當年筆者已用56K上網，在網上亦有看成交紀錄，就是找不到大跌的成交，原因可能是沒有人說那是完整的紀錄。
之後有兩間連鎖性地產代理倒閉──不要以為是鴻運地產和利嘉閣，還早呢！──是大福行和安時，記得當時安時地產有一首家傳戶曉的廣告歌：「安時的經紀個個超人，佢地做足一百分……」。再後來是浩亨物業，當年除了做地產代理業務外，還有一連串的延伸業務，例如洗衣，當年的口號是「浩亨地產401」，像阿信屋那樣用上市公司編號做品牌。
至於樓市，中原指數由1997年10月的102.93，跌到翌年1月的69.77，下跌32.2%只是用了4個月，是為第一波跌浪(藍圈顯示)。而第二波跌浪，由1998年3月的75.36，下跌到同年10月的45.71，只是用了8個月跌39.3%(綠圈顯示)。不過距離整個跌浪底2003年8月的31.77，還有4年零10個月，潛在跌幅30.5%。
寫這些陳年舊事，主要想和大家分享幾點：
1. 地產的跌市，往往是由本地或外圍的突發事件引發，事前毫無徵兆
2. 人們所說的利好因素，是過去式，並不是未來式，有時甚至因為資訊不平衡，連現在式都不是
3. 地產代理業走在最前線，他們的動向往往有指標作用，不過意思是他們往往過渡擴張而不知收歛
4. 消息有多壞，不在乎它真的有多壞，而是人們覺得它有多壞，所以1997年亞洲金融初時，大多數人是當他無料到的
5. 單純壞消息是殺不了大市的，還有當年8萬5及通脹作為幫凶
《莊子。亡徵篇》：「木之折也必通蠹，牆之壞也必通隙。然木雖蠹，無疾風不折；牆雖隙，無大雨不壞。」即使木或牆有損壞，也要有大風雨才會倒塌，突發事件加諸不利基本因素，就不能掉以輕心。希望今次真的只是一件小事件，正如歐債危機咁大件事，都對樓市沒有多大影響，謝天謝地！
趣遊樓市 - 脫苦海 舊文