拉闊投資 - 曾廣標 2013年8月21日
萬順昌決心做大做強
2013/8/21 8:43:1
網誌分類: 經濟
經營鋼材及其他建築物枓代理和加工的萬順昌(1001),宣佈擬以7億餘元人民幣買入一棟上海商廈,相對於帳面資產淨值僅約10億港元的公司來說,是一項極大投資,但萬順昌一向在上海亦進行少量物業投資及帶來了資產增值,今次絕非亂出招。目前,萬順昌與賣方僅簽署了諒解避忘錄,因此,交易詳情並未公佈,從現有資料來看,賣方是港中旅集團,即香港中旅(308)的母公司,這是一棟已建成的商廈位於上海,樓高27層,樓面建築總面積超過三萬平方米,今次轉手,每平方米約為22000元人民幣(呎價約2700港元),我認為是「筍盤」。
行業改善盈利回升
公告並沒有提及大廈名字,但從資料內容來看,這是港中旅在上海市普陀區市中心長壽道的大型商廈,附近有大型超市。普陀區是上海市西北部的發展重點,據了解,地鐵十三號線的新站,將位於港中旅大廈附近,出口應可直通大廈的地庫,有點兒像銅鑼灣崇光百貨。該大廈暫時的出租情況不算很理想,作為央企的賣方,在整理資產之際,認為與核心業務不符,故出讓,經商討後願意賣給萬順昌。
萬順昌主席姚祖輝多年來在港滬兩地營商,對上海的發展有深入了解,事實上,他現時除了是港區人大代表之外,也是上海市政協常委。最近一兩年,港澳珠三角大興土本,萬順昌的業務再進景氣期,盈利大幅回升。姚邀請了美籍鋼鐵業專才莫非凡(Munoz)出任行政總裁的職位,自己有更多時間思考集團的長遠發展。
萬順昌每股資產淨值約1.8元,行業前景改善,盈利可望在未來兩三年保持高雙位數字增長,股價應可回升至資產淨值之上,不過,就算回升至2元,市值也不過是10億左右,未符合管理層的雄心壯志。
把握機會以優惠價格在一線大城市買入優質物業,可令萬順昌的實力快速提升。無味的肉乏人問津,但若適時加點靚醬油,便完全不同,我認為,一座位於上海發展區中心的商業大樓,只需做些適量調整,配合社區的發展,便會完全改觀。
今次在上海買資產將以港元支付,部份資金向銀行借貸,即是以低息港元買入價錢相宜的人民幣資產。我認為,經此一役,萬順昌可進一步做大做強。
曾廣標
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