實戰理論 - 沈振盈 2013年8月21日
實戰理論:港股營造恐慌情緒 - 沈振盈
■港股理應會再反覆多幾天,才能營造出更恐慌性的情緒。
今天本想用經濟學的「供求理論」,進一步剖析樓市後向;然而,昨日亞洲股市全面下挫,市場正吹起97年亞洲金融風暴重臨的講法,樓市的分析暫且放下,因為樓價跌浪已成,遲一點討論也不妨。
上周之升市,筆者一直忠告大家,不要過份興奮,外圍的隱憂不少,特別是美國10年國債孳息持續向上,資金不斷從亞洲新興市場流走,美股走勢似在造頂等。技術上,期指未平倉合約在升市之中接連減倉,跟大市的升勢背馳。本來初步的調整目標為21800至22200,但昨日一支陰燭已到位。亞洲金融風暴的恐慌,卻只是剛剛吹起,理應令港股再反覆多幾天,才能營造出更恐慌性的情緒。
今日難有好表現
今晚聯儲局公佈上次議息會議紀錄,這將令今日的投資市場更加不明朗,相信港股也難望有好表現。
今次的亞洲金融風暴疑雲,其實早於5月份,當美國開始炒退市憂慮之時,已經展開。由於憂慮美國退市,一些在過去數年累積升幅以倍數計的東南亞股市,出現資金大舉套現的情況。
相比之下,中港股市反而表現穩妥,相信主要原因是兩者皆在過去數年,一直跑贏環球股市,自然表現得硬淨。講番一眾新興市場,過去升得多,在退市去槓桿化的陰影下,跌市也屬正常。氾濫的資金如何將其炒上,自然亦要如何跌回來。若論與97年相比,現時此等國家的情況較佳,政府的債務較少,應不會再度引發當年的風暴。反而值得憂慮的是美債的情況,資金的流走速度越來越快,對環球投資市場的影響及衝擊,實在難以估計。
沈振盈
證監會持牌人士
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