市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年8月22日
吉利上半年標青下半年審慎
吉利汽車(１７５)公布了今年上半年度業績，表現標青，股價一度上升超過４％，最高見到４．０２元．收市回至３．８６元，上升０．０２元．
今年上半年度，吉利合共售出２６３５４４輛汽車，同比上升１９％，其中國內市場銷量為２１３１０６輛，同比上升１７％，高於中國整體乘用車市場的１４％增幅．集團於中國乘用車市場的市場佔有率維持於３％，因集團於SUV和MPV的市場覆蓋率相對較弱，這兩個分部的市場佔有率下跌抵銷了乘用車分部的市佔率增幅．
出口方面，上半年銷售量為５４４３８輛，同比上升２６％，佔集團總銷售量比例由去年同期的１８％上升至１９％．其中，帝豪７超越吉利MK，成為最暢銷出口車型，出口量達２３３７０輛，同比大幅增長１２５％，佔集團總出口銷售量的４６％．
中東、東歐及中南美洲的發展中國家仍為集團最重要出口市場．按銷售量計，俄羅斯、沙特阿拉伯及烏克蘭合共佔集團總出口量的 ６０％．除直接從中國廠房出口汽車外，集團亦在俄羅斯、烏克蘭、印尼、斯里蘭卡、埃塞俄比亞、烏拉圭及埃及藉合同生產安排與當地公司合作組裝部份外銷車型．
由於產品組合持續改善，集團的平均出廠價在今年上半年上升了１１％，為歷年來錄得的最高升幅．在銷量和平均出廠價上升帶動下，集團上半年銷售收入同比大幅上升３３％至１４９億元人民幣．受惠於產品組合改善及毛利率提高，股東應佔溢利增加３７％至１３．９８億元．
受惠於良好的營運現金流入及營運資金減少，集團於６月底的現金水平較去年底增加２９％至５７．８億元，而同期銀行借款則減少３７％至１１．９３億元，令手頭現金淨額增加至３７．３２億元，創歷史新高．
展望下半年，中國汽車市場存在頗多不確定因素，如國務院出台政策加強治理汙染的力度，可能觸發地方性汽車限購和限行政策出台，影響汽車銷量．其次，豪華車市場將繼續受到政府打擊貪腐和公車採購新政策的影響．根據中國汽車工業協會的統計數據，今年上半年，中國汽車產量和銷量都突破了１０００萬輛大關，同比增幅均超過１２％，下半年汽車銷量要超越上半年，會有一定難度．
事實上，自今年４月開始，吉利汽車銷量已連續第四個月按月呈現下跌．７月份中國市場總銷量為２１５０２輛，較６月份的２５２８７輛大幅減少達１５％，全靠出口增長３３％，抵銷了中國市場的銷售跌幅．今年首七個月，吉利總銷量為２９７４６６萬輛，同比增長１９％，全年銷量目標(５６萬輛)的達標率為５３％，比平均達標率５８％落後．所以，下半年業績將較為審慎．
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