網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2013年8月22日 星期四

青心直說 - 胡孟青 2013年8月22日

青心直說 - 胡孟青 2013年8月22日

青心直說:尋找走資元凶 - 胡孟青


■新興市場爆發走資,不能單單歸咎於美國(圖)。
印度、印尼及泰國股匯債因經濟數據不濟出現的殺戳,並非始於今天;只要仔細看,這些市場出現的走勢拐點,始自聯儲局於5月初對貨幣政策轉向所出口術的自然反應,股市紛紛於5月底見頂。然而,環球資金忽然對新興市場反面無情,亦非始於一時或單一理由,這些一直由零利率環境下、量寬熱錢為尋求高回報推動的市場,外匯儲備實力已明顯較98年亞洲金融風暴時強化;值得擔心的,反而是通脹問題。

撈底勿孤注一擲
這些市場,尤其印度,推高通脹的元凶都是食物價格,作為僅次於中國的全球第二大洋蔥生產國,自去年6月,單是洋蔥價格已翻一番;今年6月,印度CPI仍按年升9.9%,食物佔CPI指數比重就超過五成。在泰國,農民已在考慮,究竟應該去養鴨?還是種芋頭?因為一斤芋頭的價錢,已漲至與鴨同價。

新興市場爆發走資,不能單一歸咎於美國,皆因中國經濟增長放緩,衝擊煤炭、銅、鉀肥、棕櫚油、木材、鐵礦石等大宗商品的需求。這些過去高度依賴歐美的出口國,甫展現出經濟重心轉移至出口至中國,即遇上中國經濟增長放緩。印尼的風險,其實不止在於其創新高的經常賬赤字,更在於其國策。總統蘇西洛無視示威者抗議,堅持削減燃料補貼,導致國內天然氣價格大升44%,令人聯想到亞洲金融風暴時,蘇哈圖政權被推倒,也是源於對政府緊縮政策的不滿。

儘管以人口紅利及天然資源衡量,東南亞市場仍然具備長期投資價值;然而,正因為這些市場已持續造好、跑贏了幾個年頭,要找些理由推牌,實在亦有理有據。當然,這些今年仍在創新高的市場,高回報自然也伴隨高風險,即使是最受惠美國經濟復蘇的菲律賓和墨西哥,亦不宜孤注一擲,只能夠以分段平均成本,才有望增加撈底獲利機會。

胡孟青
獨立股評人
相戀54年!倪匡向全世界說:「到現在這麼多年,還是這麼深愛太太!」

你都想分享一點甜蜜?立即重溫今周《亂?24》!
http://bit.ly/appletalk24
上一則: 財智語陸:內房轉勢分注低吸 - 陳永陸
下一則: 新隆中對:伯老騎債難下 - 楊衛隆
青心直說 - 胡孟青 舊文