《大行報告》瑞銀升港鐵(00066.HK)目標價至34.8元 上調評級至「買入」
2013-08-27 15:54:47
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瑞銀表示，港鐵(00066.HK)上半年基本業務盈利42.51億元，按年增3%，較該行預期高11%，主要由於羅湖和紅磡的免稅店續約加租理想，加上受出售物業存貨單位的盈利推動。本港鐵路業務業績符合預期。
港鐵在內地採用「鐵路和物業綜合發展」經營模式，在深圳及天津市均有參與物業發展項目。就當前鄰近項目的價格計算，預料淨利潤率介乎31%至33%。相信港鐵憑藉在本港地鐵站上蓋發展物業的經驗，有助其在內地開闢更多物業發展機遇。
該行認為，現時港鐵風險調整後的回報吸引。短期催化劑包括倫敦/悉尼項目的投標結果(2013年年底)、內地新鐵路/物業項目，以及明年推出的柯士甸站項目。目標價由33.1元上調至34.8元，評級由「中性」上調至「買入」。(na/u)
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