論盡股壇 - 黃偉康 2013年8月28日
黃偉康 論盡股壇 邊境市場
曾經如膠似漆,今日大難臨頭各自飛,?頭打交?尾和似乎已成過去,無論A1還是C1,以前是夫妻今日成敵人的新聞天天出現,和諧談何容易,修身、齊家都未搞好,如何治國、平天下?
曾經是一家人,都無法共患難,在金錢世界上要談共患難?大家真的以為錢可以解決的問題,就不是問題?沒有錯,只不過面對逆境的時候,金錢世界解決問題的方法,不是共患難,而是採取快閃的方法。要知道金融市場最多的是機會,當然機會可以是賺錢,亦可以是蝕錢,所以不少前輩會教訓我們這些後輩,就是不要怕在金融市場上,損失一次或多次機會,因為這些機會未必一定會賺到可觀利潤,更重要的守則是不要胡亂捕捉機會,因為如果捉到的是蝕錢機會,很多時會令人永不超生。可是對於不少投資者而言,哪些機會是賺錢,哪些機會是蝕錢,很多時都是以訛傳訛,如果市場沒有傳聞,未能引發熱潮,各位有怎會有興趣投資,不過每當熱潮出現的時候,大家又有沒有想過,可能是泡沫的盡頭?所以當東南亞市場在去年開始被熱烈追捧的時候,其實亦是一個末落的開始,要知道自1997年亞洲金融風暴發生,到1999年開始見底重生,10多年的光景的確令不少東南亞國家或地區脫胎換骨,但同時間亦令不少資產價值變得不再吸引。故此,當各位正在研究亞洲金融風暴是否會再次爆發的時候,真正的答案是歐美熱錢已開始轉投另一個市場的懷抱,東南亞是否有大難?現今社會夫妻都無情講,更何況是基金?昨天提到,現時不少資金正在投向Frontier Market,到底何謂Frontier Market?中文的翻譯有很多,個人傾向用「邊境市場」去形容,到底「邊境市場」如何厲害?有何數據可以反映出「邊境市場」已成為資金的新寵?2013年以來,MSCI邊境市場指數,今年升幅接近兩成,其中委內瑞拉、杜拜、加納的股市,升幅更超過60%,當中以委內瑞拉IBC指數升幅最驚人,超過170%。為何「邊境市場」會成為資金的新寵?主要原因是「邊境市場」與國際資本市場關連性較低,所以當各地股票市場,擔心美國「退市」問題會影響全球金融市場的運作時,「邊境市場」仍然可以一枝獨秀,而更重要是當資金由東南亞等新興市場流走,總要找一些市場「接力」,而更重要是雖然今年「邊境市場」之股市大受追捧,但過去幾年卻未被留意,因此才會吸納資金,流向「邊境市場」。事實上,資金亦以截至2012年底,「邊境市場」人口與土地佔全球比重超過20%,整體GDP規模雖然只佔8%,但股票市場市值只是全球總市值的2%,所以相當吸引作為藉口,而不斷炒高這些市場的指數。當然,各位又會問另一個問題,就是以上理論真的成立嗎?如果大家懂得問這問題,代表大家已成長了,明日和大家解讀,「邊境市場」概念可以玩多久。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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