《大行報告》瑞信升旺旺(00151.HK)目標價至12元 評級「中性」
2013-08-28 11:00:32
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瑞信表示，旺旺(00151.HK)上半年盈利按年增33.2%至3.08億美元，較該行及市場預期分別高8%及7%。其營業額增長14.9%，低於該行及市場預期。毛利率及營業利潤率分別擴張410點子及310點子，主要源於原材料價格下降。
好消息方面，旺旺飲料毛利率意外改善610點子，另外旺旺對飲料及米餅的銷售增長指引亦令人鼓舞；行業競爭環境對旺旺更有利；派息比率達52%。
壞消息方面，近日奶粉價格上升，將令旺旺第四季的飲料利潤收縮，另外旺旺亦缺乏可推動長期增長勢頭的新重點產品。略為調整旺旺2013-15年財務預測，目標價由10.5元升至12元，評級維持「中性」。(na/t)
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