運籌帷幄 - 梁業豪 2013年9月24日
即市新聞
24/09/2013 09:05
《運籌帷幄－梁業豪》須先認識清楚投資工具的特性
《運籌帷幄》如欲成為一個精明散戶，於學習應市技巧與圖利竅門前，必須先認識清楚投資
工具的特性與市場交易運作資料，才能訂出合適的應市策略。於港股市場內，現時共有五類期貨
可供買賣，包括股市指數產品、股票產品、貨幣期貨、利率及定息產品與黃金期貨，而交投最暢
旺者為股市指數產品。此外，於股市指數產品中，交投最暢旺者為恆生指數期貨，而Ｈ股指數期
貨於近年的受歡迎程度亦見急速上升。基本上，買賣各類別中不同期貨合約時，應市方式其實相
若，但圖利技巧上卻會有點差別。以股市指數產品類別為例，只要大家學懂買賣恆生指數期貨的
竅門，並擁有一定的實戰經驗，於買賣其他同類別期貨產品時，自然便會駕輕就熟，應付自如。
仔細閱讀過大部分投資者於開設期貨、期權買賣戶口前都不理會的風險披露條文後，大家會
對買賣期貨、期權時須冒的風險有一定程度上的了解，不會胡亂地動用注碼。筆者認為，現時眾
多投資者將指數期貨用作賭博工具，皆因他們根本上沒有細閱讀過，或不大理會風險披露條文。
接著下來，我們應先詳細了解各衍生產品的有關資料，才開始進行買賣。最受歡迎的股市指數產
品中，筆者現以交投最為暢旺的恆生指數期貨與Ｈ股指數期貨作介紹。
恆生指數乃香港股票市場變化的指標，亦為亞洲區廣受注目的指數。同時，它亦廣泛被使用
作為衡量基金表現的標準。恆生指數以加權資本市值法計算，成分股份分別屬於工商、金融、地
產及公用事業四個分類指數。而某一種股份價格的變動相對恆生指數的影響，乃視乎該家公司的
流通市值而定。流通市值較高的股份對恆生指數上落波幅的影響較流通市值較低的股份為大。鑑
於香港股市日益受到注目，其相關對沖工具的需求亦不斷上升，香港期貨交易所早於１９８６年
５月６日推出恆生指數期貨合約。合約為投資者提供另一有效工具，以管理投資組合的風險和捕
捉指數套戥的機會。本地投資者與國際投資者的積極參與，亦相繼提高了恆生指數期貨的受歡迎
程度。《經濟通及交易通首席顧問梁業豪》
(微博：ｓｉｎａ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ)
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