基金觀點：美匯美息恐受壓 - 潘國光
■聯儲局即使要在年內減少買債，所涉金額也應該有限。路透社
上周聯儲局意外宣佈維持買債規模，亦沒有改變其前瞻性指引表述，即在失業率未跌破6.5%及通脹2.5%之下不會加息。同時聯儲局調低今明兩年預測，2013及2014全年增長中位數分別下調0.3及0.25個百分點至2.15%及3.0%。另外，亦聲明於未來幾次會議中，將繼續留意經濟數據的演變是否符合退市條件。有聯儲局官員提出應在10月開始縮減買債，相信往後的議息會議，市場都會揣測退市意向，但從聯儲局下調經濟預測來看，即使要在今年內減少買債，為免影響復蘇力度不足的經濟，所牽涉的減買金額應該有限。
本欄過去已預料，美國經濟前景根本不能承受大規模退市(見本欄在6月7日刊登之文章)，若聯儲局在現階段收緊銀根，最終或會證明是政策失誤，而上周當局經修訂後的經濟預測數字亦屬過於樂觀。如果央行於三個月前都沒有能力預測今年的經濟走勢，那麼我們就該更小心看待其對明年預測的修訂。利率期貨市場現時預期，明年底加息機會跌至約40%，而筆者則繼續認為最終會跌至零，對未來幾個月美匯及美息走勢料構成下行壓力。
富邦銀行(香港)第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光
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