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2013年9月3日 星期二

大行報告 2013年9月3日

大行報告 2013年9月3日

《大行報告》高盛降中生製藥(01177.HK)目標價至5.7元 評級「買入」

2013-09-03 11:00:10



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高盛表示,中生製藥(01177.HK)上半年營收47.52億元,按年增34.5%,強勁業績符合預期,該行指,鑑於中生製藥長期基本面,重申對其「買入」評級,但受政策不利影響,料公司第三季表現疲弱。上調2013至2015年營收預測7%,下調每盈測4%、6%、6%。降目標價,由5.8元下調至5.7元,此按現金率折現率作估值,此相當於今明兩年市盈率的27倍及23倍。

高盛指,中生製藥上半年收入增35%,部份原因是由於綜合分銷公司的賬目,該公司次季營收介乎9000萬至1億人民幣。而中生製藥次季毛利率按季跌316點子至77%,主要受分銷公司的毛利率下跌拖累。

高盛指,中生製藥的主要肝炎藥物保持強勁增長。甘美、潤眾可比收入上半年按年增37%及66%。次季,合營北京泰德的收入按年增30.6%,增幅較首季高。其他心腦血管藥物亦錄得強勁增長。(na/)

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