《大行報告》大摩下調鐘錶珠寶業前景至「與大市同步」 降周生生目標價至23元
2013-11-26 15:19:42
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摩根士丹利表示，珠寶業自7月起跑贏恆指47%。下調周生生(00116.HK)+0.200 (0.810%)
沽空$61.90萬;比率1.879%及六福(00590.HK)+0.750 (2.492%)沽空$1.22千萬;比率11.374%評級，與周大福(01929.HK)+0.500 (4.065%)同為「與大市同步」，因三股股價已超出該行目標價。建議趁2014年上半年業績強勁前高價賣出，因料明年行業勢頭將放緩，上行空間有限。鐘錶珠寶業前景由「吸引」降至「與大市同步」。 該行認為，行業大部份的正面因素已反映，2014年增長面臨逆風，如搶金熱潮令可比數更高、黃金需求或回落，因黃金交易量有長達五個月的時間異常地高，加上明年金價或下跌7%。
該行指，明年營業額持平或下跌，需要視乎增長是持平抑或負面。據該行分析，明年行業的零售銷售增長有可能持平(-4%至4%)，而每股盈利有望錄得單位數增長，成為行業獲「與大市同步」評級的理據。料周大福及六福2014年上半年盈利增長強勁，分別增81%及46%。相對六福及周生生，較看好周大福。
六福目標價由26.9元上調至29.8元，周大福目標價由9.9上調至11.8元，周生生目標價由24.5元下調至23元。(na/t)
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