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2013年11月5日 星期二

大行報告 2013年11月5日

大行報告 2013年11月5日

《大行報告》花旗升融創(01918.HK)目標價至9.05元 評級「買入」
2013-11-05 11:21:08



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花旗表示,繼融創(01918.HK)+0.020 (0.381%)沽空$7.92百萬;比率9.138%10月份錄得創紀錄高的銷售額及反向路演後,對其二線城市的業務感放心,認為市場誤解融創為小型發展商。融創的業務重點,合乎政府的發展政策,重申「買入」評級,目標價由9.02上調至9.05元。

融創年初至今已收購16個項目,雖然市場傾向低槓桿,但如融創等的發展商,要同時實現高增長及保持低借貸比率,似乎並不合理。該行指,合理的負債水平(70-90%)及經營現金流為正數,屬重要因素。

在兩年期間,融創於上海及杭州建立具質量的組合,現正步入收成期。該行預料,融創邁向實現全年銷售目標(500億人幣),相信2014財年可售資源將增至超過1,300億人民幣,2015年銷售額或增至1,000億人民幣。(na/u)

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