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2013年12月10日 星期二

財智語陸 - 陳永陸 2013年12月10日

財智語陸 - 陳永陸 2013年12月10日

財智語陸:港股受制獲利沽壓 - 陳永陸


■大部份投資者玩參與認購新股,都傾向是投入熱爆股份中,博第一日有利可圖便算。 資料圖片

美股急升未能為恒指帶來破關機會,相信不少好友都跌了眼鏡。然而,昨日跟一班轉炒期指期權的朋友交流,他們對此情況並不感到奇怪。他們認為指數屢次破關不過,並非因為市場看淡、壓力增加,反而是市場上淡倉不夠,港股沒有挾倉的誘因。再者,自三中全會後港股破關,市場對後市普遍亦轉為看好,但無奈是市場上衍生工具參與者眾,買Call輪及牛證的比例大增,但這批參與者都是短炒為主,每逢期指高開隨即「食糊」套利,因而限制了指數的升幅。加上現在所謂的好消息,都已是市場預期之內,從投機短炒角度而言,吸引不了他們順勢加注再買,反而是有利可圖即沽,因而形成了現在高位角力的情況。

鞋業有跡象見底
除上述衍生工具因素外,我認為新股市場銷了一批資金亦有很大關係,但整體上新股熱潮仍然會繼續,但大部份投資者玩參與認購新股,都傾向是投入熱爆股份中,博第一日有利可圖便算,當只是玩「買字花」遊戲。然而,有時從一些新股招股路演時滲出的資訊,對研究個別行業有一定啟示。

例如正在招股的富貴鳥(1819),經營歷史悠久,擁有龐大的鞋類製造及分銷網絡。市場普遍對鞋業前景處於觀望狀態,因為留意已上市的鞋業股業績,該行業仍未回復當年旺市表現。不過,從富貴鳥的招股文件來看,預期今年底止全年盈利可望有逾兩成以上的升幅,相信這是整體鞋業零售有見底回升跡象所致。事實上,富貴鳥在內地的知名度頗高,更多次獲得內地多個品牌獎項。今次富貴鳥以較低定價作招徠,看看可否為傳統零售股帶來突破。

陳永陸
獨立股評人
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