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2013年12月10日 星期二

投機智慧 - 許沂光 2013年12月10日

投機智慧 - 許沂光 2013年12月10日

聯儲局無以為繼


根據美國國會法案在1913年12月23日成立的聯儲局,快將慶祝100年生日,美國財經專家Peter Krauth說:「聯儲局可能快將壽終正寢,理由是聯儲局未能維持物價穩定,美國1774年至今的物價指數(CPI)走勢,見附圖。」

聯儲局的股東是會員銀行(member banks),股東投入的股本每年享有6%的股息。攤開聯儲局的帳簿,2013年12月4日聯儲局持有總資產39,326億美元,是資本550億美元的71.5倍。總資產比2012年12月5日增加10,728億美元,其中按揭抵押債券佔14,398億美元,比去年同期增加5,562億美元。

顯而易見,聯儲局效忠的對象是其股東而非國家。聯儲局過去一年為物業按揭提供了5,562億美元的貸款,確實匪夷所思。

聯儲局聲言要長時間維持低利率,但美國30年期國債利率在2012年7月25日2.452%見底回升,2013年12月5日升至近期最高的收市價位3.914%,上升了59.6%。

總結:聯儲局的資本只有550億美元,根本沒有能力長時期購買債券及維持低利率,已到了黔驢技窮的地步,環球金融市場難以安枕。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
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