陸羽仁 BLOG 2014年1月17日
銀行有景
2014/1/17 9:25:33
網誌分類: 經濟
美股連升兩日後，昨日回軟。有分析指，今年的股市唔會好似去年咁一路凱歌高奏。去年的股市盛況，主要係靠聯儲局大規模泵水所致。聯儲局今年開始逐步減少泵水力度，對股市係一個負面衝擊，不過，就業市場及經濟復甦步伐加快又剛剛好抵消呢個負面效應。此消彼長，美股今年要上漲，就要睇美企的盈利表現與及是否睇好前景啦。
昨日，花旗集團及全美最大電子產品連鎖店百思買(Best Buy)的業績不及市場預期，股價大跌。觸發投資者擔心零售企業的整體表現，令大市受壓。杜指下跌65點，收報16417點；標普500指數跌2點至1846點。
百思買宣佈由於節假日銷售令人失望，下調盈利預期。股價勁挫29%！標普零售業指數基金(SPDR S&P Retail ETF)亦下跌0.8%，令今年的跌幅擴大至5.4%。
另外，花旗集團第四季度盈利每股85美分，遠好過去年同期的每股38美分，但差過市場預期的95美分，營收亦下跌0.8%。股價跌4.3%。
美國匯控股價亦走軟。主要原因係投資公司Forensic Asia出報告指匯控將資産誇大了636億美元到923億美元。相當於該行5到7年的業績。認為匯控可能要籌集580億美元到1110億美元資金，並且可能要下調甚至是暫停派發股息。給予「賣出」評級。美國匯控昨日跌0.9%，在美國預托證券市場收85.94元，較香港收市低0.1%。
有紐約分析師指出，由於銀行的監管更趨嚴厲，令到美國銀行的固定收益交易(fixed income trading)業務收縮，其中的按揭市場就大幅回落。比較前一年，花旗及高盛的在利率(Fixed Income)、外匯(Currencies)和商品(Commodities)業務上的收益就分別大跌15%及13%。不過，該分析師話，受到固定收益業務收縮打擊的只限於跨區的大型銀行，地方銀行基本唔做這類生意，所以唔受影響。
他認為美國金融業今年已開始呈現強勢。在短短半個月，KBW銀行指數已經上漲2.8%，去到5年新高。反映金融業的前景正在改善。的而且確，銀行業仍需要更高的貸款增長、較大的息差以及更多的按揭業務，(按揭業務去年唔掂，主要係再融資方面收縮了)。不過，上述的況狀已因為一、更強的資本及流動性；二、較低的融資成本；三、較低支出；以及四、淨邊際利率改善等因素，已逐漸改善。尤其係支出減少，已正為銀行第四季提高盈利的主因。例如花旗集團的營運成本降低了5.9%，美銀上日亦宣佈關閉6%的分行，員工人數減少9%。
有資料顯示，美國今年將有好多新股上市集資，承銷股票業務將會係大銀行的主要「搖錢樹」(cash cow)。據高盛估計，今年的首次公開招股(IPO)承銷業務將較去年跳升68%，肥過肥仔水。
陸羽仁
(我今天不在港，暫停答問。)
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