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2014年2月21日 星期五

基金觀點 - 潘國光 2014年2月21日

基金觀點 - 潘國光 2014年2月21日

基金觀點:散戶勿亂被息誘


■挑選優質派息股時,其股息增長及可持續性是關鍵。
在現時低息及低增長環境下,投資於有股息增長的股票收益策略,對追求收入及長期增長的投資者具一定吸引力。在債券風險前景日益具挑戰性、定息投資收益較低之際,股票收益更是可取。

自1970年代開始,於環球股票實際總回報中,約40%來自股息再投資。長線專注於較高收益的股票,以總回報計算表現優於大市:按三年滾動計算,投資者有85%時間取得的回報優於基準摩根士丹利世界(美國除外)指數。另外,股息提供的額外回報,可在股價下跌時提供保障,故股票收益策略的回報一般相對穩定。

至於如何挑選優質派息股,我們認為股息率高不等如優質,股息增長及可持續性才是關鍵。另外,公司的長期盈利能力和現金流也是重點,因為業務穩健的公司,在經濟周期中較能抵禦大市的影響,而資金充裕的公司可派發股息並及時擴展業務。

現時各主要市場的股息率高於15年平均值,屬吸引水平。88%在摩根士丹利新興市場指數內的公司都有派發股息,較兩年前約50%企業派息為高。總括而言,股票收益策略在低息的環境下,可提供可觀的收入來源。

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