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2014年4月10日 星期四

點石成金 - 石鏡泉 2014年4月10日

點石成金 - 石鏡泉 2014年4月10日

美股老牛 氣數將盡?








今天用連環圖來講近日美股之跌,並談美股老牛是否將死。
觀圖一,美股老牛將死,因為今次市升已逾1,275日,而1982年的美股牛市,是在升到1,274日後,便急跌近半。考慮:是否升到1,274(5)日美股牛必至?是甚麼使1982年的美股老牛生?又是甚麼讓他死,尾末筆者有答案。

圖二,近日美股跌,以小型公司跌得最勁。
圖三,跌幅較多的是非必須消費項(人窮便如是),能源、醫療(窮佬便少交易,加上之前升得多,應跌),科技和通訊服務(升得多,應跌)。

圖四,按2月28日時的市盈率排列(高者跌多,低者跌少)
不少人以通緝犯思維來考慮股市走向,1982年美股老牛(升了1,274天)便死,故今時2009年美股升了1,275天後,亦應壽終正寢,這個想法理論上無錯,但人亦不是應七、八十歲就易死嗎?但有些人可以活至百歲,有些人五十歲前便卒,看的是各人(牛)的生活情況,養生幾何。

調整過後仍有支持
1982年是美國通脹肆虐年,由伏爾克去做美儲局主席去處理那逾13%的通脹率,結果是伏爾克抽緊銀根,三月國庫券息升上21%,30年長債息升逾15%,不要講美股跌,當時連樓價都跌,巴富街有層樓,當時拍賣成交價只四萬多港元,但今時如何?息會升至那麼高嗎?如不會的話,則美股是否就此玩完,怕仍是言之過早?

的確,凡是PE貴的股票,若然盈利跟不上,都是遲早抵sell的。今時筆者仍是看,美股在調整,調整之前升過多的,平了又有支持,不致一沉不起者。

A股似是個不再褲穿窿,而是今朝龍穿鳳格,原因是中央改革了對股市的思想,這點以前已談過了,不贅。

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