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2014年4月3日 星期四

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年4月3日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年4月3日

股場放大鏡:中糧置地注資空間大 - 歐陽風


■去年中糧置地獲母公司中糧集團注入12個商業項目。 資料圖片
去年獲母公司中糧集團注入共12個商業項目、借殼上市的中糧置地(207),去年純利20.08億元(人民幣.下同),大增118.5%;核心盈利8.97億元,期內營業額39.22億元,減少11.5%,每股盈利33分,現價計其往績PE低至5倍,作為一隻有注資概念,淨持現金兼利潤可觀的地產股,便宜得無話可說。

期內集團物業銷售收入佔收入總額61.2%,投資物業租金收入佔收入總額9.9%,較2012年同期增長8.8%,主要來自北京中糧廣場、上海鵬利輝盛閣和香港鵬利中心的租金增長;酒店經營收入佔收入總額20.7%,比上年同期增27.8%,主要是來自三亞美高梅金殿酒店、亞龍灣瑞吉度假酒店收入增加;一級土地開發收入佔收入總額3%,主要來自亞龍灣一級土地開發項目增長;物業管理及相關服務的收入佔收入總額3%;其他物業相關業務收入佔收入總額2.2%。



目標價睇2.5元
管理層表示,注資計劃正在推進,未來將專注在一、二線城市發展商業地產。集團早前獲母公司一口氣注入7個資產,然而在注資後集團仍錄得淨現金,除了反映公司正現金流強勁,亦反映集團具更大注資空間。

中糧置地去年底止現金及等價物79.41億元,借貸總額42.1億元,淨現金37.3億元,折合每股0.44元,現價2.06元,扣除現金後PE低至4倍,抵到爛,其股價昨日才剛現突破,上破2.12元上望2.5元,現價計有逾兩成上升空間。

歐陽風
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