曾淵滄專欄：地產股反彈有原因 - 曾淵滄
■昨日本地藍籌地產股全面上升，筆者認為與股價太殘有關。路透社
本地藍籌地產股昨日全面升，九倉(004)升最多達4.3%，恒地(012)也升3.2%。如此強勢會不會是因特區政府擱置港人港地政策有關？特首梁振英與發展局局長陳茂波都出來說政策沒擱置，只是暫時沒有推出的必要，理由是樓價已不再過熱，內地買家已非常少。
辣招稅效果勝港人港地
樓價不再過熱，辣招會不會撤銷？我估不會，因樓價還未完成自然上升周期，只是被辣招壓下，一旦撤招相信樓價會馬上回升，再創歷史新高。
港人港地與買家印花稅的效果類似，而買家印花稅的效果應該更好，故不再推出港人港地計劃沒有錯。對內地買家而言，買家印花稅大幅增加買樓成本，壓抑他們買樓的需求，對政府而言這是額外的稅收，所有的住宅都受買家印花稅所覆蓋，而港人港地規模則很小，目前香港並無這類樓房，最早的港人港地樓相信還得等多三年才能推出市場，遠水救不了近火。港人港地還有一項不利於政府庫房問題，那就是影響投標價，政府的賣地收入會減少。如地產商認為港人港地風險極大，不願出高價投標，則港人港地推出市場投標時大有流標的可能；土地流標供應就不能達標。
我相信藍籌地產股股價上升與政府不再推出港人港地無關，真正原因是本地地產股股價已跌得很殘，資產值出現巨大折讓，樓價雖仍處下跌趨勢，但跌勢緩和，上周五公佈的中原城市領先指數更創11周新高，長實(001)深水埗推出的新盤豐滙更賣得滿堂紅，超額認購多倍，這才是支持地產股最有力因素。
曾淵滄
大學教授
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