談國論企 - 黎偉成 2014年4月3日
即市新聞
03/04/2014 12:19
《談國論企－黎偉成》服務行業擴張力度稍放緩但訂單回穩
《談國論企》中國的以服務業及建築業主的非製造業商務活動指數，於２０１４年３月份的
擴張力度略見放緩，唯是(ｉ)服務業中的增值能力較高的行業保持良佳的發展速度，(ｉｉ)
建築業仍基本穩增，和(ｉｉｉ)主要行業的接單仍見擴張和未有回落至收縮之境。國務院總理
李克強於《政府工作報告》中指出「擴大內需是經濟增長的主要動力，也是重結構調整」，相信
服務行業會有更大和更廣的發展空間，支持實體經濟的穩中求進的成長。
＊互聯網軟件信息技術及電信廣播擴張力強＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會(ＣＥＬＦ)聯合發布的最新資料
，非製造業於２０１４年３月份達５４﹒５(表一)，較２月份的５５回落０﹒５個百分點，卻
比１月份的５３﹒４要高１﹒１個百分點，但正因為１月份的擴張力度為過去兩年多以來之最為
緩慢的一個月份，故使２０１４年一季度的平均增長幅度只達５４﹒３，相對於２０１３年１－
３月的５５﹒４要低１﹒１個百分點，反映出服務行業仍面對困難。
從具體的數據可見，(一)服務業，最是惹人注目之處當然為(Ａ)商業活動指數於３月為
５２﹒８，無疑較２月份的５３﹒８低整整１個百分點，卻仍高於１月達５１﹒５(見表二，下
同)，主要受困於(ｉ)餐飲業、航空運輸業、裝卸搬運及倉儲業、鐵路運輸業、道路運輸業、
零售業、生態保護環境治理及公共設施管理業的商業活動指數位於臨界點５０以下，企業業務總
量均告減少，但(ｉｉ)呈現擴張者，有住宿業、批發業、水上運輸業、互聯網及軟件信息技術
服務業、電信廣播和衛星傳輸航空運輸業等處６０以上高景氣區間，具較高度增值能力的行業的
增長較快。
需要指出者，為(Ｂ)新訂單分指數，於３月份達５０﹒１，較對上一個月低０﹒４個百分
點，卻並非太差勁的表現，理由為此數即使未及２月份之上升０﹒９個百分點達５０﹒５的表現
，亦能保持於輕微擴張形態，暫時未有再現溫和收縮之壓，特別是住宿業、互聯網及軟件信息技
術服務業、水上運輸業、電信廣播和衛星傳輸航空運輸業等服務擴張的行業，新訂單的情況仍然
保持擴張形態，而生態保護環境治理及公共設施管理業接單亦見改善，但餐飲業、裝卸搬運及倉
儲業、道路運輸業、航空運輸業、鐵路運輸業、房地產業、零售業仍低於臨界點，市場需求有所
減少，弱勢行業仍處弱勢，似有需要採取扶持政策也。
需要指出者，為服務業的企業生產成本即(Ｃ)中間投入分類指數於２０１４年３月份達
５２﹒８，較上一個月出現環比回升０﹒７個百分點，止住２月份５２﹒１之跌２﹒４個百分點
及１月份５４﹒４之數大幅減低３﹒２個百分點下行情況。
由是使(Ｄ)收費價格分類指數亦回升０﹒５個百分點至４９﹒５，相對於２月份再跌
１﹒１個百分點至４９，１月份回落１﹒９個百分點至５０﹒１，該為止住二連跌之態。
＊業務活動預期指數二連升止二連跌俏看前景＊
再看(二)建築業，整體表現有所改善：(１)商務活動指數於３月份達６１﹒３，和出現
月環比增加１﹒４個百分點，止住連跌之象：２月份大幅回落１﹒１個百分點至５９﹒９，１月
份達６２﹒６和回落１﹒６個百分點，而２０１２年１２月份６２﹒６的環比減少０﹒９個百分
點，，但(２)新訂單則減少１個百分點至５３﹒９和月環比減１個百分點，和２月份亦減
０﹒９個百分點至５４﹒９，加上１月份則減０﹒１個百分點至５５﹒８，當非佳象。
但(３)中間投入價格分類指數５０﹒２所出現的月環比減少０﹒２個百分點，情況相對於
２月份大幅減少４個百分點至５０﹒７又未算太差勁。
非製造業ＰＭＩ中之(三)業務活動預期指數於２０１４年３月份達６１﹒５和比上月回升
１﹒６個百分點，和２月份５９﹒９亦反彈１﹒８個百分點，形成二連升之態，止住１月份的月
環比回落０﹒６個百分點至５８﹒１，和２０１３年１２月份回落２﹒６個百分點至５８﹒７之
二連跌。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：非製造業商務活動指數(經季節調整)
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２０１４
３月５４﹒５
２月５５
１月５３﹒４
２０１３
１２月５４﹒６
１１月５６
１０月５６﹒３
９月５５﹒４
８月５３﹒９
７月５４﹒１
６月５３﹒９
５月５４﹒３
４月５４﹒５
３月５５﹒６
２月５４﹒５
１月５６﹒２
２１０２
１２月５６﹒１
１１月５５﹒６
１０月５５﹒５
９月５３﹒７
８月５６﹒３
７月５５﹒６
６月５６﹒７
５月５５﹒２
４月５６﹒１
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表二：建築業及服務業２０１４年３月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６１﹒３＋１﹒４５２﹒８－１５４﹒５－０﹒５
新訂單５３﹒９－１５０﹒１－０﹒４５０﹒８－０﹒６
中間投入價格５０﹒５－０﹒２５３﹒４＋０﹒９５２﹒８＋０﹒７
收費價格４９﹒５＋０﹒５４９﹒３＋０﹒８４９﹒５＋０﹒５
業務活動預期６１﹒５＋１﹒６
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建築業及服務業２０１４年２月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動５９﹒９－１﹒１５３﹒８＋２﹒３５５＋１﹒６
新訂單５４﹒９－０﹒９５０﹒５＋０﹒９５１﹒４＋０﹒５
中間投入價格５０﹒７－４５２﹒５－１﹒９５２﹒１－２﹒４
收費價格５１﹒１＋０﹒７４８﹒５－１﹒５５０﹒７－４
業務活動預期５９﹒９＋１﹒８
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建築業及服務業２０１４年１月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６１－１﹒６５１﹒５－１５３﹒４－１﹒２
新訂單５５﹒８－０﹒１４９﹒６－０﹒１５０﹒９－０﹒１
中間投入價格５４﹒７＋０﹒８５４﹒４－３﹒２５６﹒９＋２﹒１
收費價格５０﹒４－０﹒５－２﹒１５０﹒１－１﹒９
業務活動預期５８﹒７－０﹒５
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建築業及服務業２０１３年１２月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６２﹒６－０﹒９５２﹒５－１﹒６５４﹒６－１﹒４
新訂單５５﹒９＋２﹒１４９﹒７－０﹒６５１持平
中間投入價格５３﹒９－２﹒４５７﹒６＋３﹒１５６﹒９＋２﹒１
收費價格５０﹒９－１﹒３５２﹒３＋３﹒５５２＋２﹒５
業務活動預期５８﹒７－２﹒６
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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