股市新談 - 彭偉新 2014年4月3日
鋼鐵股短期值博
雖然之前由匯豐編製的3月份PMI初值已錄得8個月以來最低水平，而最後公佈的終值繼續由48.1下調至48.0，反映出內地中小微企所面對的經濟下行壓力明顯，突顯出內地第一季度的經濟增長有機會跌穿中央今年全年的增長目標7.5%，市場開始再有保經濟增長的預測再度出現，而內地將會公佈的第一季經濟增長若果真的跌至只有7.2%的話，筆者也會相信中央會即時推出一些穩定經濟的措施，尤其是要該內地的失業情況不要再惡化下去。
不過，筆者相信，即使中央要穩住經濟，但凡會刺激資金再流返投機活動之中的政策，相信不會是中央所希望的，相信也不會推出的，因此，筆者一直相信即使數據如何也好，人民銀行也不會輕易去下調存款準備金率，尤其是在現時資金較充裕的情況下，一旦下調存款準備金率，相信會即時激發資金流向投機活動，不旦無法把經濟結構改善，相信日後再進行改造時會更困難。
雖然匯豐的PMI繼續轉差，而市場亦預期官方的PMI也會是較差的一個，不過，即使仍然貼近盛衰分界線，並只得50.3，但已較之前一個月反彈0.1外，更較預期的50.1稍為向好。而就該PMI數值較預期佳，以及市場預期未來會繼續推出刺激經濟措施，當中包括了增加保障房，以及加快在「十二．五」規劃內的建設項目，包括加快城軌興建或港口設備投資等等，也會加快內地對鋼鐵的整體需求，因此，近日在市場憧憬內地會加快基建投資下，令到近日鋼鐵股已經逐步由低位作出反彈，似乎市場已開始對被過份拋售的鋼鐵股作出部署。
其實，除了因為市場相信內地的刺激經濟政策會推出外，內地鋼鐵市場踏入4月份便隨即出現回穩的跡象，而在4月第1個交易日，包括內地建築鋼材、熱軋卷板、中厚板及上遊鋼坯等價格紛紛上升，似乎是行業開始反映內地有機會在第2季度會出現投資增速的期望，由於該行業已經有一段非常長的時間處於一跌周期中，因此，如果該上升的勢頭能進一步得到確認，相信反彈的走勢會來得更急，投資者不妨留意一下該板塊下的幾隻鋼鐵股，當中，由於重慶鋼鐵(1053)去年出現盈轉虧，相信會對於該利好的消息會有較大的反應，另外，馬鋼(0323)及鞍鋼(0347)中，又會以鞍鋼的反彈力度會較強。如果投資者未來發現再有關於鋼鐵市場向好的消息再出現，再累積近日的利好因素，到時可以考慮吸納鞍鋼作中、短線的部署。
京華山一研究部主管
股市新談 - 彭偉新 舊文