陸羽仁 BLOG 2014年5月20日
中國4G未得
2014/5/20 上午 09:32:30
網誌分類: 經濟
美股窄幅上落,在小型股繼續反彈的支撐下,反覆靠穩。杜指收市升21點至16512點,標普500指數漲7點,收報1885點,納指升35點,造4126點。科網股和生物科技股繼續反彈,支持大市。
按美國證監會規定,基金每季都要填寫表格SEC Form 13-F,彼露手上持有的資產組合內容。往時這份報告並不惹人注意,不過,今期的報告在上星期四出街後,投資者興奮莫名,更令到平時無人有興趣、市值超過2000億美元的電訊巨人Verizon Communication熱炒起來。原來報告顯示多位股壇明星,不約而同地大手買入呢隻股,當然出現名人效應啦。
當中最出名當然係股神巴菲特嘅巴郡(Berkshire Hathaway),增持了1100萬股Verizon,涉資5.39億美元,至於呢個係唔係股神親自落手揀股,定係手下代為出手,就唔知道啦!無透露;另外係有對沖基金之王之稱嘅約翰保爾森(John Paulson),保爾森當季增持了870萬股Verizon,價值4.26億美元,而第三名最大買家係Dan Loeb嘅對沖基金Third Point, 增加了350萬股,價值1.72億美元。
同時間幾個投資巨擘加注買美國最大的電訊企業,點解呢?
主要原因其實好簡單,貪Verizon有穩定的高息。Verizon季度每股派息53美仙,投資者一年每股就有2.12美元現金進賬,股息回報率達到4.3厘!以巴郡持股量計,一年利息就有2千3百萬美元;保爾森收1千8萬美元,Third Point袋740萬美元。對專業投資者嚟講,高息確係一個好好的招徠。
Allianz Global Investors的Kristina Hooper表示,「嬰兒爆炸期(baby boom)出生的年齡群,正步入退休期,對於能夠派到高息,而且有升值潛力的優質電訊股,特別有吸引力。」Verizon就係期中可以考慮的企業,據Factset的資料顯示,有70%的分析員給予「買入」評級,大約25%認為「持有」。平均的目標價53.38美元,與昨日收市價49.15美元,仍有8.6%的上升空間。
今年,Verizon股價原地踏步,最近12個月計,則上升了6%,遠遠跑贏標普500電訊指數的下跌3%,但比起標普500指數的14%累積升幅就大大落後。SEC Form 13-F出街後,受明星效應刺激,Verizon大升兩日,昨日靠穩,三日升了2.5%。對一隻2000億美元市值的股而言,動靜唔可以話唔細。
巨頭買Verizon或許有其他原因,但至少與好多金融界顧問給予投資者的建議,不謀而合,電訊及公用等高息股,應該佔有投資組合中一個重要比重。電訊股又有穩固基礎、盈利前景穩定、唔錯的現金流、估值低,而且息口高的好處。Verizon股價造好,可能係只係短暫的刺激所致,但有一點頗為清楚,高息股在巨頭重金加注,已經愈來愈惹起市場注視。
睇番香港隻香港電訊(008),都有4.6厘股息率,不過市值就只得319億港紙,佢生意潛力亦好限,唔知係唔係受惠咗美國買Verizon呢類高息電訊股浪潮,有外資買吓佢,呢幾個月佢股價由去年12月低位3.2元左右,一直升到而家的4.39元。
咁大陸電訊股又如何,佢地生意真係唔係幾掂,唔似追到中美電訊股的走勢。中電信(728)1月起的3G上客量大幅跌至只有3萬戶,自稱要冬眠一下。昨日輪到聯通(762)公布4月份上客數據。聯通出乎市場意外地公布上月它的移動、固網及寬頻服務上客全部大幅走樣,3G、4G上客量僅有211萬戶,按月大減117.7萬戶,上客量跌咗36%,係兩年半以來的低位,2G更唔掂,失客121.5萬戶,創咗新低。唔止手機唔掂,佢上月寬頻用戶只新增35.5萬個,新增用戶數目按月跌35.8萬個;固網客更唔見咗47萬戶,按月失13.7萬戶,出現全線失客現象。睇嚟中國電訊業正進入3G out咗、4G又未得的過渡期。
另一對手中電信在FDD制式的4G牌照出台前沒有谷客,固此聯通手機上客唔掂可能是中移動(941)加大4G推廣搶客所致。亦有可能和中央要求三大電訊商減少補貼俾客戶有關。分析員指4G手機的供應未夠,即使中電信和聯通攞到4G牌,上客仍難大升,最快要下半年才會好啲。另外手機廠要發力生產啦。
近期聯通和中電信股價走勢好過中移動,中移動盈利開始下跌,4.2厘的派息率都吸引唔到投資者興趣,今次聯通生意又開始冬眠,對股價有啲壓力,睇嚟中國電訊股在4G上客量顯著上升前,難有好表現。
陸羽仁
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