陸羽仁 BLOG 2014年5月22日
加息遙遠
2014/5/22 9:22:5
網誌分類: 經濟
美國聯儲局公布會議紀錄顯示加息比較遙遠。對上一次會議記錄顯示，聯儲官員認為經濟成長出現反彈，但還沒到太強的程度，也沒有暗示將在短期內升息，又認為「持續性的刺激政策不會造成通貨膨脹率大幅攀升的風險」。聯儲局的態度，符合投資者諗法，市場氣氛轉好，大市反彈，杜指創出5周以來最大漲幅，杜指收市大升159點至16533點；標普500指數漲15點，收報1888點；納指升35點，報4132點。
聯儲局昨日公佈上次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要。紀要顯示，幾位聯儲官員認為經濟增長存在下行風險，而多數官員則認為通貨膨脹狀況穩定，繼續採取刺激性措施來壓低失業率的同時，不會帶來通脹率大幅上升的風險。
另外，聯儲官員表示，有必要改善對未來利息之路的前瞻指導，「早期溝通」將有助於「提高貨幣政策的透明度」。會議期間，也討論過退市策略，包括一系列可使用的工具，為退市作準備，確保在債息、銀行利息及其他借貸利率上升的同時，可以控制通脹，當中包括透過隔夜逆回購協議，或調節銀行存放在聯儲局的定期存款利率，吸納市場上過多資金。
更重要的是會議記錄透露，討論加息方式只是進行「謹慎計畫」，並不暗示將在短期內升息。當局仍未有最終決定，短期內不會調整退市策略。
富國銀行私人理財夠公司代理首席投資官科隆克(Darrell Cronk)表示：「聯儲局會議紀要，沒有很令人意外的東西，這意味著聯儲聲明立場也更為鴿派。」科隆克認為美國經濟基本面因素很好，美股仍將繼續攀升。
美國零售情況也向好。包括珠寶零售巨頭蒂芙尼(Tiffany & Co) 、超市連鎖Target及美國第二大家裝用品零售商勞氏 (Lowe"s) 等零售巨頭，昨日公佈業績，令市場再度聚焦零售股。蒂芙尼第一財季盈利飆升50%，又上調全年每股盈利預期。股價勁升9.1%，係表現最好的標普500指數成份股。
Tiffany所有地區銷售額均有所增長，佢全球同店銷售升11%，美國升8%，亞洲升10%，日本升30%，歐洲跌3%。雖然日本競升可能係消費者趕在消費稅實施前購物所致，但除歐洲外，其餘各市場皆向好，美國的8%增長亦帶動市場認受美國零售市場正在復甦。
Target季度盈利下跌16%，但營業額好過市場預期，股價升1%；而Lowe’s季度盈利增長16%，但營業額卻低過預期，股價跌微跌0.2%。標普零售股指數昨日反彈1.2%，係推動大市的主要動力。
截至昨日，標普500指數成份股企業，已經有約96%的企業公佈了業績，根據湯森路透資料，季度盈利增幅為平均為5.5%，營業額增長2.8%。儘管較往年有更多企業的盈利超過了預期，但營業額超過預期的企業則減少了。而分析師對今年的平均預計增幅為9.1%，明年為11.4%。美銀美林的今明兩年的盈利增幅均為8%，對今年餘下時間和明年的企業業績前景看法已變得較為謹慎。
但總的來說，美企盈利仍呈一個溫和向好走勢，雖說這種走勢未足以推動大市大升，但在資金咁多時，同樣好難睇得太淡。
陸羽仁
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