美經濟及股市齊見頂
有關美股的走勢分析，筆者6月13日在本欄指出：「美國股市由1982年開始的大升浪及2009年展開的大反彈都是借回來的，這個泡沫遲早要爆破。」
據美國人口統計及周期分析大師Harry Dent的消費周期研究報告，美國經濟及股市在2007年見頂回落，見附圖(一)。
事實上，美國私人負債總額在1980年初開始急升，這是美股暴升的原因之一。2008年金融海嘯之後，私人負債總額見頂回落，但美國政府國債瘋狂上升，填補了私人負債的缺口，見附圖(二)。
此外，聯儲局推出量化寬鬆，協助政府舉債。細心分析，美國股市在2009年3月見底回升，最大動力來自聯儲局接二連三推出量化寬鬆政策(QE,Quantitative Easing)，標普500指數，美國10年國債利率與QE1至QE3的關係，見附圖(三)。量化寬鬆計劃將會在2015年1月結束。
總結：綜合美國人口老化，導致消費周期回落，私人負債總額下跌，美國國債見頂及聯儲局停止量化寬鬆政策分析，美國經濟及股市都可能見頂回落。
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投機智慧 - 許沂光 舊文